美國聯準會持續升息讓市場陷入高度波動，最新數據顯示美國經濟衰退訊號已浮現，無疑讓市場更加動盪，在此情況下還適合投資嗎？投資專家認為，隨著經濟疲軟通膨有望持續回落，聯準會的升息政策可望進入末段，佈局時機浮現，然因市場仍將維持高度震盪，建議透過靈活多元資產投資較為抗震同時掌握投資機會。
美國標普全球公司10月24日公布10月美國採購經理人指數（PMI）為47.3，連續4個月低於50的榮枯線，製造業PMI亦降至49.9，為2020年6月以來首次跌破榮枯線，被視為經濟衰退訊號浮現。全美商業經濟協會（NABE）10月底最新調查以及各財金龍頭機構也紛紛警告，美國經濟恐怕已正在或已陷入衰退，讓近一年來飽受煎熬的投資人對於市場前景更加憂慮。
(資料來源：Bloomberg, 貝萊德整理；截至2022年10日底)
經濟衰退訊號浮現免驚 定期定額撐過去可望提高勝率
不過，「基金教母」蕭碧燕認為，市場已經下跌這麼久，投資人早就身處空頭市場的動盪，回想2000年、2008年、2020年也都曾面臨衰退，當時持續投資的人財富應該增長很多，因此不要怕碰到衰退，市場已經夠便宜，投資人可用定期定額撐過去，建議備妥足夠扣到明年年底、約14-15個月的資金，繼續參與市場並降低成本。想加碼的投資人則可提高扣款金額與扣款次數來紀律加碼。
貝萊德投信產品分析部門副總經理謝德威分析，聯準會升息目的在於透過經濟適度衰退以抑制通膨（詳見圖1），不會把經濟打到谷底，因為隨之而來的大失業潮等問題更難處理，貝萊德預估11月升息三碼、12月升息兩碼，明年初可能會再升1碼，之後有望停止升息，觀望緊縮政策效果。
圖1：經濟陷入衰退有助通膨回到央行目標值
謝德威進一步指出，明年可能不至於降息，但是至少不會再採取更多激進的措施。近期英國的臨時寬鬆政策印證各國一旦面臨嚴重的經濟傷害，無論是對經濟還是金融市場的傷害，都會讓政府選擇政策轉向與通膨共存。當政策準備轉向時，股市通常會提前反應。
市場動不停 選對商品與團隊提高勝率機會
面對機會與波動並存的市場環境，投資人更需慎選合適的商品佈局。蕭碧燕認為，有股有債的多元資產型或平衡型的商品是不錯的選擇，因為股票市場在低成長環境下仍有表現機會，而債券市場在殖利率飆升下也有很不錯的資本利得可期，這類商品能讓投資人在動盪的市場與經濟衰退環境下，依然有獲利機會。（詳見圖2）
圖2：未來債市與股市均有表現可期
在基金挑選上，她建議把握2個原則：第一，因為需關注股債等多元商品，且操盤策略須因應環境快速靈活調整，最好選擇有非常強壯及龐大投資研究團隊操盤者。第二，最好挑選另類投資標的與大盤相關係數低、甚至負相關者，較能發揮避險效果。
多元資產基金靈活因應市場 分散風險廣納收益來源
謝德威則建議，根據過往經驗，多元資產投資組合在聯準會縮表與經濟衰退期間，可望有助分散投資風險並降低投資組合波動度。例如貝萊德ESG社會責任多元資產基金(基金之配息來源可能為本金)可考慮作為核心資產，該基金的債券部位以收益與抗震度相對較佳的投資級債券為主，股票則是靈活布局時下潛力投資主題，此外還有大約10%另類資產部位，透過封閉式基金、與大盤連動度較低的REITs或貴金屬，分散投資風險、廣納收益來源。
若您想追求科技、能源、健康醫療等產業投資機會，則可考慮貝萊德環球動態趨勢多元資產組合基金(基金之配息來源可能為本金)，約三成為貝萊德在台註冊的境外產業型基金，約三成為區域型股票的ETF，約四成為債券型ETF，透過各個資產的靈活配置來獲得多元收益來源，同時維持成長動能，股息債息不漏接。
(資料來源：貝萊德；截至2022年10日底。貝萊德整理，基金為主動式管理基金，其投資分布會隨市場變化而調整。本文提及之有價證券僅供舉例說明之用，不代表任何金融商品之推薦或建議，亦不代表基金未來投資。基金相關資訊、持股部位及特色均係截至資料製作當時之情況，並可能更改。上述包括內部投資限制並可能隨時更改而不予通知，投資策略請詳基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。)
貝萊德集團深受全球央行主權基金信賴 投資好隊友
貝萊德身為全球最大資產管理集團之一，資產管理達8兆美元。擁有豐富多元化的事業體，大約有100個全球中央銀行和主權財富基金在資產管理、風險和投資諮詢等方面與貝萊德合作，顯見貝萊德的投資觀點與應對策略經得起考驗，獲得市場實證與印證。(資料來源：晨星，貝萊德整理，截至2022年9月30日)
貝萊德證券投資信託股份有限公司獨立經營管理。台北市信義區松仁路100號28樓，電話:(02)23261600。本文所載之任何意見，反映本公司資料製作當時情況之判斷，可能因其後的市場變化而調整。投資人不應視為投資決策依據或投資建議。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不 保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及 之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說 明書或投資人須知中。投資人可至公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw) 或境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 中查詢。投資新興市場可 能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、 因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。當該基金投資地區包含中國大陸及香港，投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。依金管會 規定，目前直接投資大陸證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限且不得超過境外基金資產淨值之20%。基金配息率不代表基金報酬率，且過 去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。(穩定)配息股份，基金的配息可能由基金的收益或本 金中支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損；且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。在未扣除費用之下支付股息，可產生更多可分 配的收入。然而，從本金支付的股息可能等於投資人獲得部分原始投資金額回報或資本收益。所有支付股息均會導致股份於除息日的每股資產淨值立即減少。有關基金由本金支付配息之配息組成項目表已揭露於貝萊德網站，投資人可至https://www.blackrock.com/tw查詢。收益分配金額 由經理公司或基金董事決定，並預計定期檢視收益分配水準。惟如經理公司或基金董事認為有必要(如市況變化足以對相關基金 造成影響等)則可隨時修正收益分配金額，故每次分配之金額並非一定相同。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過 去之績效亦不代表未來績效之保證。申購境內基金N 類型受益權單位（即遞延手續費類型之受益權單位）之受益人，其手續費之收取將於受益人申請買回時支付，且該費用將依持有期間有所不同。其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用，請詳閱公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文所提及之有價證券僅供說明之用，不代表任何金融商品之推介或建議，亦不代表基金未來投資。本公司所代理的境外ESG相關主題基金，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等ESG資訊；該等資訊已依規定揭露，投資人可至【FUNDCLEAR 基金資訊觀測站之境外基金資訊公告平台-ESG基金專區】 或至【貝萊德投信官網】查閱。 © 2022 BlackRock, Inc. 版權所有。任何其他商標均屬其各自之所有人
MKTGH1122A/S-2600579