基金

美國聯準會持續升息讓市場陷入高度波動,最新數據顯示美國經濟衰退訊號已浮現,無疑讓市場更加動盪,在此情況下還適合投資嗎?投資專家認為,隨著經濟疲軟通膨有望持續回落,聯準會的升息政策可望進入末段,佈局時機浮現,然因市場仍將維持高度震盪,建議透過靈活多元資產投資較為抗震同時掌握投資機會。

美國標普全球公司10月24日公布10月美國採購經理人指數(PMI)為47.3,連續4個月低於50的榮枯線,製造業PMI亦降至49.9,為2020年6月以來首次跌破榮枯線,被視為經濟衰退訊號浮現。全美商業經濟協會(NABE)10月底最新調查以及各財金龍頭機構也紛紛警告,美國經濟恐怕已正在或已陷入衰退,讓近一年來飽受煎熬的投資人對於市場前景更加憂慮。

(資料來源:Bloomberg, 貝萊德整理;截至2022年10日底)

經濟衰退訊號浮現免驚 定期定額撐過去可望提高勝率

不過,「基金教母」蕭碧燕認為,市場已經下跌這麼久,投資人早就身處空頭市場的動盪,回想2000年、2008年、2020年也都曾面臨衰退,當時持續投資的人財富應該增長很多,因此不要怕碰到衰退,市場已經夠便宜,投資人可用定期定額撐過去,建議備妥足夠扣到明年年底、約14-15個月的資金,繼續參與市場並降低成本。想加碼的投資人則可提高扣款金額與扣款次數來紀律加碼。

貝萊德投信產品分析部門副總經理謝德威分析,聯準會升息目的在於透過經濟適度衰退以抑制通膨(詳見圖1),不會把經濟打到谷底,因為隨之而來的大失業潮等問題更難處理,貝萊德預估11月升息三碼、12月升息兩碼,明年初可能會再升1碼,之後有望停止升息,觀望緊縮政策效果。

圖1:經濟陷入衰退有助通膨回到央行目標值

謝德威進一步指出,明年可能不至於降息,但是至少不會再採取更多激進的措施。近期英國的臨時寬鬆政策印證各國一旦面臨嚴重的經濟傷害,無論是對經濟還是金融市場的傷害,都會讓政府選擇政策轉向與通膨共存。當政策準備轉向時,股市通常會提前反應。

市場動不停 選對商品與團隊提高勝率機會

面對機會與波動並存的市場環境,投資人更需慎選合適的商品佈局。蕭碧燕認為,有股有債的多元資產型或平衡型的商品是不錯的選擇,因為股票市場在低成長環境下仍有表現機會,而債券市場在殖利率飆升下也有很不錯的資本利得可期,這類商品能讓投資人在動盪的市場與經濟衰退環境下,依然有獲利機會。(詳見圖2)

圖2:未來債市與股市均有表現可期

在基金挑選上,她建議把握2個原則:第一,因為需關注股債等多元商品,且操盤策略須因應環境快速靈活調整,最好選擇有非常強壯及龐大投資研究團隊操盤者。第二,最好挑選另類投資標的與大盤相關係數低、甚至負相關者,較能發揮避險效果。

多元資產基金靈活因應市場 分散風險廣納收益來源

謝德威則建議,根據過往經驗,多元資產投資組合在聯準會縮表與經濟衰退期間,可望有助分散投資風險並降低投資組合波動度。例如貝萊德ESG社會責任多元資產基金(基金之配息來源可能為本金)可考慮作為核心資產,該基金的債券部位以收益與抗震度相對較佳的投資級債券為主,股票則是靈活布局時下潛力投資主題,此外還有大約10%另類資產部位,透過封閉式基金、與大盤連動度較低的REITs或貴金屬,分散投資風險、廣納收益來源。

若您想追求科技、能源、健康醫療等產業投資機會,則可考慮貝萊德環球動態趨勢多元資產組合基金(基金之配息來源可能為本金),約三成為貝萊德在台註冊的境外產業型基金,約三成為區域型股票的ETF,約四成為債券型ETF,透過各個資產的靈活配置來獲得多元收益來源,同時維持成長動能,股息債息不漏接。

(資料來源:貝萊德;截至2022年10日底。貝萊德整理,基金為主動式管理基金,其投資分布會隨市場變化而調整。本文提及之有價證券僅供舉例說明之用,不代表任何金融商品之推薦或建議,亦不代表基金未來投資。基金相關資訊、持股部位及特色均係截至資料製作當時之情況,並可能更改。上述包括內部投資限制並可能隨時更改而不予通知,投資策略請詳基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。)

貝萊德集團深受全球央行主權基金信賴 投資好隊友

貝萊德身為全球最大資產管理集團之一,資產管理達8兆美元。擁有豐富多元化的事業體,大約有100個全球中央銀行和主權財富基金在資產管理、風險和投資諮詢等方面與貝萊德合作,顯見貝萊德的投資觀點與應對策略經得起考驗,獲得市場實證與印證。(資料來源:晨星,貝萊德整理,截至2022年9月30日)





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