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定期定額投資,是最常被用在基金與ETF操作上的一種方法,
當然它因為方法和概念很簡單,也常常被用在股票或其他的投資操作上。
定期定額的英文叫做 dollar cost averaging,就是買在平均成本的意思。
與它相對的就是單筆投資〈若是買基金就稱為單筆申購〉,
英文是lump sum investment,是一整筆購買的意思。
上一篇文章怎麼買ETF,以及如何從開戶到下單
其中要提高報酬確定性除了時間拉長以外,透過定期定額也是一個方法
以下這篇文章市場先生會整理幾項定期定額投資的重點與分析:
1. 什麼是定期定額投資?
2. 定期定額投資最大的特色:買在平均成本
3. 定期定額投資的4個優點和5個缺點
4. 哪些標的適合定期定額投資?
5. 如何做定期定額投資?
6. 定期定額投資何時應該要贖回?

什麼是定期定額投資?

定期定額投資就是每隔固定一段時間,買進一筆固定的金額的投資方法
例如:
每月固定買3000元的基金、
每季固定買5000元的定存股,都算是定期定額。

 

定期定額解決擔心「買在高點」的問題
如果你在08年金融海嘯之前進場,
2007/08~2017/08這段時間投資台灣50〈0050〉,分別用單筆投資與定期定額報酬率如下表:

可以發現:就算是在金融海嘯的最高點進場
單筆投資10年後年化報酬率有6%,而定期定額年化報酬率有10.1%
定期定額績效更好的原因,就是因為它除了買在高點,在低點也有進場。

 

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當然,10.1%年化報酬率是歷史績效統計數據,不代表未來狀況,
但從這個統計你可以發現,
即使是買在2008金融海嘯前最貴的地方,定期定額仍可以有不錯的報酬率。

 

定期定額投資最大的特色:買在平均成本

定期定額投資可以幫你買在「平均成本」,
這方法並不會幫你買便宜,但也不會買貴。
它可以讓進場點對你績效的影響變小
反之如果你選擇單筆投資,
判斷高低點就很重要,判斷能力對結果的好壞變化也可能很大。
在投資時,我們除了要判斷投資標的物的好壞,也還要判斷進場點是否合適。
而選擇定期定額時你只需要找到一個好標的就行了,
雖然它不會幫你獲利最大化,但可以幫你用最省力的方式賺到合理的報酬。

定期定額投資的4個優點和5個缺點

簡單整理定期定額的幾項優缺點如下:

 

優點1. 省時間
這是我覺得定期定額最重要的好處,畢竟投資研究分析高低點的時間成本是很昂貴的。
可閱讀:投資多花時間研究?小心你的「投資時薪」過低!

優點2. 符合一般人資金運用
大多數人都是領月薪,持續性的現金流很適合定期定額這種持續的投入

優點3. 有紀律性
跌下去有人不敢買、漲上去也有人不敢買,用定期定額可以解決紀律問題。

優點4. 報酬合理長期持有
很多時候我們會為了等待一個「好買點」而錯過大多頭波段,甚至錯過數年,手上現金報酬率很差。
但定期定額除了給你合理報酬,還能讓你持續抱著,就可以避免這種錯過多頭的損失。

講完優點也要談缺點,才算真正了解定期定額

缺點1. 無法賺更多
如果你是有能力判斷高低點的人,那就不需要用定期定額,因為抓到高低點你能賺更多。

缺點2. 若標的持續下跌還是會虧錢
許多人最常有的誤會是:「定期定額是否不會賠錢?」
實際上如果買到一直跌的就會賠,即使加碼攤平漲回來也要考慮時間成本,年化報酬率也可能很低。

缺點3. 不適合短線操作
定期定額是買在「平均成本」,只要談到平均值概念都必須是長期,否則短期內仍會受到買賣價格高低影響。

缺點4. 時間太長會失效
例如每月3000元,在100個月後已經變成30萬元,這時下一個月的3000元對之前的績效影響力就只剩1%,已經無法達到平均成本的效果。
因此通常定期定額一段時間後會出場獲利了結。另外有一種方法叫做「定期定值」可以解決後期權重太低的問題。

缺點5. 成果取決於出場時機
定期定額雖然可以解決買在高點的問題,讓它變成高低點都買得到,但最終成果會取決於出場。
如果有人從年輕時定期定額投資,但退休要贖回那年剛好是股市低點,他的報酬率就會受到很大的影響。
要避免成果取決於出場有兩種方法,
一種是投資一段時間後也要定期定額出場分期贖回,但這種方式一來股市低潮不知道有幾年,二來拿回的資金你就要做其他投資,否則就沒辦法享受複利。
一種是做資產配置,把投資分配在不同類型的標的上,例如股票+債券,股市的低點很可能是債券相對高點〈只是可能〉,減少贖回那年股市低點的影響。

哪些標的適合定期定額投資?

定期定額最常被用在基金、ETF和股票投資上。
關鍵是投資標的最好有2個特性:

1. 不能是有長期持續下跌特性的標的物
因為買越多賠越多,越攤越平,
即使會漲回來,但如果10年後才漲回來就太痛苦了,
避免挑到這種標的應該不是太難。

2. 價格中短期常有漲跌循環
這種做定期定額操作的優勢在於,便宜的和貴的都會買到,
如果確定它不會長期向下的前提下,
「停利不停損」的方式可以固定一段時間就賺到價差

如何做定期定額投資?

目前台灣主要是基金有提供定期定額扣款的服務,
只要設定好扣款的銀行帳戶就能持續扣款,
要注意的是,有些基金通路商會提供定期定額的手續費優惠,
可閱讀:基金平台開戶推薦》最低基金定期定額手續費1折
如果是股票就必須自己手動進行
近期有些券商也開始推出定期定額買股票了,
但目前似乎沒看到什麼優惠,能操作的標的也少,
因為股票的波動通常比基金大很多,而且趨勢也比較明顯,
我個人建議是自己手動進行,到券商開戶就可以買股票,
可閱讀:買股票如何開戶?要注意什麼

定期定額投資何時應該要贖回?

除了你需要用錢必須贖回以外,定期定額贖回分成2種狀況:

1. 贖回並停止扣款
這種情況在基金稱為「解約」,
通常代表價格很確定已經到了相對高點,這時就可以解約贖回,對這檔標的的投資也會暫時停止,直到它再次跌到合適的買點。
也有一種情況是標的出乎預期地一直下跌,而且評估未來狀況可能很惡劣,因此停損出場。

2. 贖回但下期繼續扣款
通常是固定停利,例如獲利20%出場時會用到。
另外一種是確定有獲利,但資金已經過大、新的定期定額資金對平均成本的影響力很小時也會使用。
它代表著「不確定是否到了高點」。
贖回後額外多出的一大筆資金,如果不有效運用會閒置在那裏,這也是必須考慮在內的。

待續…

除了手續費以外,影響ETF績效還有另一種成本:內扣費用
它包含很多,例如管理費、交易成本、基金運作雜支等等,
這些費用並不像手續費一樣會直接支付,而是會從ETF的基金淨值裡面直接扣除
下一篇ETF系列教學》ETF的「內扣費用」和「手續費」如何影響績效?
最後如果要了解更多基金的投資,市場先生認為資訊都寫在基金的月報裡,
透過月報就可以了解一檔基金的真實特性
下一篇基金系列教學》看懂基金月報基本資料〈管理費、基金規模、對應指數、風險等級…〉

本文獲「Mr. Market市場先生」授權轉載,原文:什麼是定期定額投資?報酬率10.1%怎麼辦到的〈股票、基金、ETF〉

作者簡介_Jam

目前在軟體業從事於財金軟體研發工作,興趣是研究投資、交易、程式、哲學與歷史。證券分析之父葛拉罕的「Mr.Market市場先生」,暗示投資人,應該將自己的情緒與判斷,獨立於市場之外。因為理工背景出身,對於投資的分析、回溯測試等...特別有興趣,也剛好擅長做資料分析與統計,認為統計數據是最能客觀認識市場的一種工具。

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