葛洛斯：美股可能還有10%要跌，抱緊現金才是上策

摘要

曾在1月預估許多資產類別今（2015）年價值都會萎縮的知名債券基金操盤人葛洛斯（Bill Gross，見圖）警告，美國股市可能續跌10%，投資人現在最好抱緊現金、先在場邊觀望。

彭博社5日報導，葛洛斯在接受專訪時指出，當前的經濟環境並不允許美股出現類似2013年的大漲走勢；在2013年當時企業獲利仍在上揚，如今業者利潤卻幾乎零成長，且原物料價格下滑也對能源業者造成衝擊。

葛洛斯認為，熊市的定義是自高點拉回20%、花費時間約為6-12個月，若以此來看，美股還會續跌10%；在聯準會（Fed）貨幣政策與經濟走向更為明朗化之前，建議投資人還是緊抱現金為妙。他說，現金雖然並不生息，但也不會出現虧損，因此坐擁現金、賺取商業票據微薄的20～50個基點利息，比起冒險投入高風險資產追求4-5%的報酬，其實並沒那麼糟。

葛洛斯痛批，美國上週五（10月2日）公布就業報告後，股市、高收益債與部分新興市場債群魔亂舞，簡直就像大賭場，投資人最好往臉上潑些冷水、別跟著下場狂歡。

葛洛斯曾在德國公債價格暴跌之前於4月20日準確建議投資人放空，之後又在6月3日透過Twitter宣稱接下來可放空的標的是中國的深證成分指數。葛洛斯講完沒多久，深證成分指數就從6月15日的盤中高點（18,211.76點）一口氣暴跌至9月15日的盤中低（9,259.65點）才勉強止穩，期間跌幅高達49.16%。

不過，葛洛斯最近對市場的看法雖頗為精準，但自身的操盤績效卻並不順利。葛洛斯離開太平洋投資管理公司（PIMCO），轉投駿利（Janus）屆滿週年。這一年來他在駿利操盤的基金虧損2.5%；相較之下，少了葛洛斯之後，PIMCO總回報基金（PIMCO Total Return Fund）績效蒸蒸日上，報酬增加1.7%。

《金融時報》（FT）和彭博社9月23日報導，去（2014）年九月葛洛斯無預警離開老東家，引發債券市場大地震，PIMCO總回報基金失血1,200億美元，外界曾擔憂PIMCO將一蹶不振。不過PIMCO以實力證明無需迷信明星操盤手，集團的投資過程、交易結構、智囊火力也有同等重要性。

彭博社彙整資料顯示，今年迄今葛洛斯的Janus Global Unconstrained Bond Fund虧損1.7%，落後76%同類型基金。葛洛斯在駿利主掌的基金規模僅有14億美元，其中一半都是葛洛斯自己的錢。

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