美國就業數據強,美元應聲漲,但你別忘了:強勢美元背後的隱憂

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美國,美元
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美國上週五(6日)公布 10 月份非農就業報告,不僅新增就業人數達 27.1 萬名,失業率也降至 2008 年以來最低的 5% ;此外,薪資漲幅高達 2.5% ,創下 2009 年以來最佳表現。不過,就業市場表現強健,也預示聯準會(Fed)升息不遠了。另外,投資人也無法忽略,強勢美元也是一項隱憂。

媒體《CNNMoney》報導,由於市場預期 Fed 未來將升息,以美元計價的資產因此吸引大增,但這卻並非華爾街想看到的。根據《CNN》的恐懼與貪婪指數(Fear and Greed Index)顯示,美股主導氣氛在 2 個月前就自「恐懼」移轉為「貪婪」。過熱的潛在風險,加上薪資成長、高利率以及強勢美元,可能對企業未來財報型成逆風因素。

員工叫好,老闆愁眉深鎖

對多數受薪階級來說, 10 月份薪資增幅總算能感受到美國經濟復甦的成果。然而,這對企業主也代表成本上升。舉例而言,全美最大連鎖零售業沃爾瑪(WMT-US)調降財測,便係因員工薪資成長侵蝕掉不少獲利。投資顧問機構 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 也指出,薪資調漲對美國經濟復甦來說是把兩面刃。

然而,也有專家指出,這影響企業獲利程度可能過度被誇大了。資產管理公司 RidgeWorth 大盤成長型基金的投資組合經理人 Michael Sansoterra 表示,薪資成長多見於低薪的員工,中階員工或管理層級的薪資並沒有相同的增幅;換句話說,目前並未存在全面性的薪資成長。

強勢美元的兩難

對有意前往海外旅遊的美國人民來說,強勢美元自然提升不少的購買力;惟對跨國企業卻是完全不同的光景,係因這使得美國產品價格變貴,減損對海外買家的吸引力。

因此,眾多聞名全球的大廠像是 NIKE(NKE-US)、 Caterpillar(CAT-US)、微軟(MSFT-US)或是 Hershey(HSY-US)均指出美元維持強勢,已傷害到海外銷售表現。更糟的是,若 Fed 扣下升息的扳機,美元必會再現漲勢,也將對業界帶來新一波衝擊。

12 月到底能否升息?

確實, 10 月非農就業報告對 Fed 作出升息決議卓有助益;許多專家也指出,美國不需再維持極低的利率水準。 Fed 主席葉倫(Janet Yellen)上週也樂觀地表示, 12 月升息仍存在於選項之中。對業界來說,一旦升息,也代表未來借貸成本將上升。

升息對股市的影響

目前趨近於零的利率環境,許多公司貸款來得相當容易,再大舉購回股票,使得股價出現一些泡沫跡象;專家表示,升息後將會打出這些虛胖的原形。因此投資人也應有警覺,升息會像一面照妖鏡,未來恐怕會看到一些股票自雲端墜落。

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