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ETF人氣王、百萬股民擁護的國泰永續高股息（00878）發錢了！這次發放的是今年最後一次季配息，00878每股配0.55元維持前高（相當於持有1張領550元股息），股息在12月12日凌晨悄悄入帳！讓154萬股民能體驗到「睡醒就領錢」的喜悅。

高股息吹「降息風」，00878殖利率好嗎？

00878在2024年整年度共配發2.01元創新高，若以12月12日收盤價22.25元計，現金殖利率（配息率）高達9.03%，在不少高股息ETF大吹「降息風」之際，其表現可說是非常出色（延伸閱讀：ETF配息之傷》2024配息最終章！月配高股息「降息」有理？17檔ETF配息成績全公開）。

00878甜甜價怎麼算？

令人好奇的是，若想加入00878的領息行列，何時買進較划算？可以買得相對便宜？

現金殖利率＝（現金股利／股價）ｘ100%

從上面公式可知，在ETF每年度配息總額無太大差異的情況下，買進持有成本愈低，現金殖利率就會愈高（分母愈小、數值愈高）！那麼00878的甜甜價在哪？

最簡單的方式之一，就是利用上面公式，以「殖利率水準」回推股價找答案。

表1：00878殖利率與股價位階對應表（樂觀版）

2024年股利總額（元）	對應股價（元）	殖利率水準（%）
2.01	22.33	9%
		25.13	8%
		28.71	7%
		33.50	6%
		40.20	5%
		50.25	4%
註：股價以四捨五入方式取至小數點第2位資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網整理：謝宜孝

以00878今（2024）年的配息情況為例，全年配息總額2.01元，假設你理想的殖利率要有7%的水準，那麼當股價落在28.71元（＝股利額2.01元／殖利率7%）附近時，就可算是一種買進的「甜甜價」。股價若走低、殖利率會走升；反之股價上漲，殖利率就會下修。

眼尖的你可能會發現，表1後方為何寫了一個「樂觀版」？原因如同一開始提到，00878今年「配息總額」是創下自配息以來的新高，當配息額出現新高之時，隨之而來的多是喜憂參半的心情——喜的是配息額創高、收到的股息自然也愈多；憂的是未來能否維持一樣的配息水準？甚至出現縮水情況？

因此，若只以2024年的配息情況作為推估基準，恐有過於樂觀的可能性。考量00878過去的配息歷史，掛牌至今剛滿4年不久的它，在配息初期時表現並不穩定、參考性較低（編按：00878早期因無收益平準金機制，曾出現「配息稀釋」的情況，隨後在2021年5月時修約納入收益平準金），故將2020年下半、2021年的配息都將予以排除，並以加入收益平準金後的完整3個年度（2022年～2024年）配息表現作為基礎，進行「保守版」的推估計算。

表2：00878殖利率與股價位階對應表（保守版）

近3年度平均年股利額（元）	對應股價（元）	殖利率水準（%）
1.48	16.44	9%
		18.50	8%
		21.14	7%
		24.67	6%
		29.60	5%
		37.00	4%
註： 1.股價、股利額以四捨五入方式取至小數點第2位 2.近3年度為2022年～2024年資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網整理：謝宜孝

以同樣的方式來看，過去3年00878的年度平均配息總額為1.48元，倘若訴求殖利率要有7%的水準，那麼當股價來到21.14元左右時，則是一個甜蜜價的參考時機；其他數字推估以此類推。

以上提供一種簡單、快速的判斷方式供參考。另外，以這種推估的方式較適用在「配息穩定」、「股價波動較低」的ETF上。也就是說，倘若手中的ETF配息不夠穩定，例如配息額忽高忽低、差距甚大，甚至不配息，或是股價如雲霄飛車般大起大落，採這種方式推估可能會出現失真的情況，相對較不合適。

本文僅供研究參考，並無推薦進出之意。投資前應審慎評估、自負盈虧。

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