前陣子，我在Threads上發了一則關於長期複利的親子理財方法，想不到獲得蠻熱烈的回響。我後來思考了一下，為什麼大家會反應熱烈呢？
圖1：複利效果的財富累積
或許是因為做法簡單且結果令人出乎意料之外，而背後隱含著人類對於複利的指數級成長難以想像和憑空計算。
人們習慣線性思考
你並不孤單，絕對不是唯一覺得複利成長計算是令人傷腦筋的人。
我們的大腦天生不善於處理指數增長的概念，因為我們習慣用線性的方式思考。以下來看一個簡單的例子說明複利的運作。
假設你每月儲蓄新台幣1萬元，一年可以儲蓄12萬元，並於每年年初投入新台幣12萬元至市場、持續20年，並且每年獲得10%的報酬。
圖2：複利效果試算
經過20年，你將240萬元變成了將近756萬元。在長達20年的時間裡，獲得雙位數的報酬，就可以產生這樣的效果。
先不論每月儲蓄1萬元對現今的年輕人容不容易，但至少「長線買進並持有」的投資方法絕對不容易，因為複利最大的挑戰之一，就是你需要有耐心才能看到最豐厚的報酬。
另外，在這個範例中，你藉由投資所獲得的收益，直到第12年～13年才超過你所累積存下的本金。在這之前，你存下的每一筆錢，比你從投資中賺到的獲利更為重要！而且必須持續的執行下去。
圖3：複利下儲蓄與投資的分水嶺
由此可知，複利的效果主要體現在整段時間的「中後期」，隨著你的本金累積愈來愈大，後續複利產生的收益更為驚人。
總體投資收益大約是516萬元，但其中超過65%的收益是在投資的最後的6年～7年中產生的。這就是為什麼複利的成功依賴於紀律和耐心的結合，你必須用數十年的眼光來看待，才能獲得最好的效果。
只不過很少人願意慢慢致富，知道但做不到。
{DS}
人生不是簡單的Excel表
即使複利很驚人，但過程中是確有許多痛苦與興奮的交織。
生活不像Excel試算表那麼簡單！現實中的挑戰是，你所預期的報酬並不是每年都會如期實現。
股市從來都不是這樣運作，我們往往在做財富累積規畫時，複利的運算非常整齊有序，始終用一個報酬率計算到最後。但在股市中，複利則是波動且不規律的。
如果你查看從2003年～2024年，這20年期間台灣加權報酬指數（大盤含息）的年化報酬率高於10%。所以假設你從2004年開始，每年年初投入12萬元至市場，持續20年（截至2023年底），並獲得市場實際報酬。
表1：台股近20年歷史年度報酬表現
| 年度 | 當年度報酬 | 年度 | 當年度報酬 |
| 2003 | 33.10% | 2014 | 11.40%
|
| 2004 | 7.60%
| 2015 | -6.90%
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| 2005 | 10.90%
| 2016 | 15.60%
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| 2006 | 24.40%
| 2017 | 19.50%
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| 2007 | 12.50%
| 2018 | -4.80%
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| 2008 | -43.10%
| 2019 | 28.90%
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| 2009 | 83.30%
| 2020 | 27.10%
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| 2010 | 13.60%
| 2021 | 27.10%
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| 2011 | -18.00%
| 2022 | -18.70%
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| 2012 | 12.90%
| 2023 | 31.50%
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| 2013 | 15.10%
| 2024 | 26.20%
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註：2024年時間為2024.01.01～2024.08.23
資料來源：證交所
整理：理財Ｗ實驗室 |
每年的報酬有時高、有時低，絕對不是每年都穩定一致的，然後讓我們與簡單的每年固定10% 報酬進行比較：
圖4：理想報酬與現實報酬的比較
儘管這20年的年化報酬率相近，但股市投資人的投資體驗卻沒有舒服過。你會發現有很多年份，投資股市的報酬率明顯低於預期的趨勢線。
未來股市是否能繼續提供10%的年化報酬率，答案沒有人知道，只是我們選擇透過ETF投資市場大盤指數時，有很大的程度說明我們相信市場的長期趨勢。
投資人能夠在股市中長期獲得10%年化報酬的主要原因之一，正是因為在這個過程中，經歷了許多痛苦的市場調整，而且始終沒有放棄，直到最後幾年的複利效果如核子彈級的爆發。
如果沒有風險，就不會有報酬。
股神巴菲特曾說：「在股市中，你不必是最聰明的人，你必須是有耐心的人。」
長期參與市場的複利投資方法，你不需要有很聰明的智商等級就可以實現，你需要的是耐心與毅力，並具備看著油漆慢慢乾的傻勁。
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{DS}