昨日（編按：3月21日）台灣的央行宣布升息半碼，這讓市場稍微驚訝了一下，畢竟台灣的利率政策一向都是跟隨美國聯準會，那美國現在還在維持不變，甚至聯準會主席還強調年底前一定會降息，那台灣這邊的升息舉動就顯得有些突兀。

讀者還是要理解到幾件事情，才不會被聳動的媒體標題影響。

1.台灣雖然跟美國跟很緊，但過去也曾有過各走各的路，這不是第1次。

2.升息半碼，這依舊是台灣風格，也很溫和。

3.為了打房市、打股市？這說法並不成立，因為央行的政策目標只有維持物價穩定、
通膨要控制住，並沒有要打擊股市、房市這種目標存在。

4.尊重央行說法，因為4月電費要調漲，所以此次升息是為了壓抑通膨心理預期。

匯率變化方面，美元兌新台幣匯率接近1：32了，那8個交易日以來，台幣跌跌不休，並沒有出現外資湧入潮，也就是說台灣央行現在雖然宣布升息，但沒有影響外資原訂計畫與看法——強勢美元。

以台股這波漲勢來說，確實相當凌厲，主要都是內資主導包含一般投資人、ETF投資人，投信、自營商等...，外資在2020年、2021年分別賣超5,395億元及4,540億元，2022年更賣超1兆2,300億元，2023年總算轉為買超2,754億元。今年以來仍然是買超，但金額不大，3月還沒結束，買超約1,800億元上下。

台灣的通膨在過去主計處與各官員輪流安撫下，民眾似乎不太買單，通膨預期心理強化之下，
央行有必要採取一些動作，本次比較像是恫嚇效果，沒有加強其他信用管制。

過去也曾提過，電費水費在政府的控管下，台灣前幾年並沒有像歐美人民那樣苦不堪言，加上還有健保制度，可以接下許多中下階層的人民，安全網該做還是要做，但隨著資產價格不斷水漲船高，房租也會跟著調漲，那一切價格轉嫁到哪邊去？這就可想而知了。

有人開玩笑說，央行升息是因為被投資人嘲笑，說股票隨便做也打敗定存，於是利率決定調高，其實升息要產生效果就要持續一段時間，才能產生真正的殺傷力，假如這次的溫和升息仍然無法擋住台灣的通膨上揚，那下次一樣可以升息，倒不一定真的要升到像美國一樣，但只要讓民眾的通膨預期心理消失，有擔心、有顧慮的感覺，例如房貸愈來愈重，這樣會不會生活負擔太大？例如定存就有OO利率，還要冒風險去做2萬點的台股嗎？

例如預售屋簽了約，資金就卡在裡面好幾年，那這段時間又繼續升息，到時候貸款怎麼辦？諸如此類的，只要達到效果，那政策目標完成，又會進入到下一個週期循環。

對於投資理財有習慣做好資產配置的人來說，這些都影響不到什麼，最怕的就是超乎能力去扛了無法負擔的貸款，這類民眾未來就會很辛苦，縮衣節食，但無形中，這社會的通膨也會慢慢冷卻。

簡單結論，央行總裁這次的決斷，雖然會讓不少人討厭，卻是很不容易的一步。必須讓台灣整體的投機氣息降低些，游資有所顧忌，甚至暗示下次會議還能再升息，那民眾的預期心理就會打消。

提供給讀者們閱讀，週末又快到了，祝美好的一天，事事都順心，謝謝你們常常來閱讀平實中性的文字專欄。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文

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