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圖片來源:達志影像

復華富時不動產證券化基金(00712)著實是熱門的ETF,在2023年Q2除息前一日成交量排名台股ETF第5大,成交量達7萬2,089張。

00712憑藉著高殖利率的號召力,基金規模也急速的擴增。2023年5月31日基金規模在新台幣159億3,000萬元,而經過12個交易日於2023年6月16日基金規模已進一步增長到了新台幣200億2,000萬元,短短12個交易日基金規模胖了26%。

很多對ETF配息抱予期待的朋友常將單季配息乘4倍來概算年息,這個做法其實非常不客觀,不過00712這一回好像可以這麼猜測喲!本文就來幫00712的受益人預估下一期00712可能的配息。

筆者曾在2023年Q1以自身觀點介紹過00712,有興趣的讀者朋友,請點閱以下連結:殖利率>10%的明星ETF ,00712復華富時不動產ETF適合投資嗎?

00712自2017年8月成立以來,資本虧損已大於50%,原始募集價為20元,資本損失已高於10元,而成立以來累積配息僅僅約莫6元。目前巿場上投資00712的受益人不得不承認大多數人是呈現帳面虧損的(除了5月初在低於9元大量建倉的人)。

00712是一檔REITs基金(不動產投資證券化基金),並且更是扺押權型的REITs,其風險等級更甚於單純的REITs,因為00712的成分公司收益不是「租金」而是「利息」。00712風險等級為RR5等級,年度總內扣費用更高於3%。這些是想投資00712的投資人必須先理解的基本信息。

我們回到本文的主軸,就一檔ETF來說,投資人最基礎的關注乃在於配息及股價(淨值),「配息」源自於成分股的營利狀況;而「淨值」則連結至成分股的巿值而論。

復華富時不動產ETF(00712)配息狀況

先來說說配息吧!在短期的未來,至少我們對配息是比較容易掌握的。先看下表,是00712前10大成分股於2023年Q1及Q2的配息公告。

復華富時不動產ETF(00712)前10大成分股配息公告

資料來源:小股東整理

00712雖然有30餘檔成分股,不過持股並不平均,其TOP 10之持股權重已達72%,所以筆者即以此10檔來評價00712下一回的配息水準。

由上表可見00712前10大成分股僅2檔尚未公告Q2配息,已公告之8檔其中7檔2023年Q2的配息與Q1持平,另一檔則是增加5%。

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00712的成分股大多為季配息,Q1股息大多於2023年3月至4月入帳,我們即可推測成分股Q1的入帳將大部分發派於00712在Q2的息值。同理成分股2023年Q2的派息已公告者均預計7月入帳,也將支持00712在2023年Q3的配息將有很高的機會維持與Q2相同的0.27元。

當然上述的推敲僅僅是以成分股的配息公告來做研判,00712尚且有資本利得或利損的影響,也有價額不菲的內扣費用,並且也不可忽略美元/台幣滙兌的干擾。這些因素都是00712配息的變數。

復華富時不動產ETF(00712)的淨值

我們再來談淨值。近期在高利率的環境下不論新屋銷售、商辦租賃、乃至於MBS的壞帳自然是風風雨雨的巿場評論,令投資人擔心程度必然也不在話下。筆者必須承認00712成分股的股價走勢以及美國不動產巿場的氛圍,我是真的嗅不出清楚的味道來。所以身為00712受益人之一的我,對於00712的淨值消長,我也無從判斷。

但我們可參考上圖(開始升息至6月16日股價漲幅),00712前10大成分股平均漲幅為-23.2%,而00712在相同時間亦是下跌有22%之多。

復華富時不動產ETF(00712)季配息的水準

自本輪Fed開始升息以來,00712的實質配息也和緩地拉高,適度地反應了升息帶給成分公司的利差放大了。

我們把「淨值」和「配息」分開來看,就配息的表現,我相信未曾讓投資人失望。不過我們也必須明白ETF的資本盈虧和配息並非是一組翹翹板,一檔具有良好營運基礎的ETF應該是資本利得與股息可兼得的。投資此ETF若持有期間過短或投資節奏紊亂,賺了股息卻賠了價差將大大地折扣了此筆投資效益。

上述的結論是分享給已經持有00712的受益人,您若已參與2023年Q2的除息,那麼在2023年Q3的配息上,00712可能配出相同本次0.27元的配息是合理可被期待的。

本文獲「方格子直送計畫」授權轉載,原文:【00712】2023.Q2單次配息0.27元(全年殖利上看10.8%)?下半年配息預估來了

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從白手到財務自由是筆者的歷程,2022年領息200萬。 別誤以為我有龐大的家族資產。我和你一樣,白手的上班族,死命地賺錢,從不儲蓄,我的每一分錢無時不刻地在為我工作。 我也僅是小資一族,然而我把投資視作一項個人的事業,用心地經營它。 小股東也可以有大投資。


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