這篇文章有點逆風，但我一向實話實說，不喜歡聽的朋友還請見諒。有人說中國房地產危機會擴大，有人說爛尾樓潮會引爆新金融風爆，有人說可能爆發「中國版次貸危機」，但我個人認為這些事短期內都不會發生。

關於中國房市，我目前認為它至少需要數年的時間修正，除非政府祭出強而有力的救市措施，否則2025年前應該沒有回升的機會。但這波長年的修正，比較偏向緩跌，而不是急跌。

我曉得有些人在YouTube（編按：下文簡稱YT）會看到中國哪裡房價崩了、房子沒人買了之類的影片，但YT頻道大多追求流量，這種東西看看就好。畢竟中國太大了，若把一栗看成滄海就容易錯判，而中國房地產問題不僅尚未延燒到金融業，也不至於引爆新的金融危機。

為什麼房地產爆雷不會延燒到金融業呢？

我們先前有聊過其中一個重要關鍵，就在於預售屋付款制度和龐大的「韭菜」，金融業不至於因此爆發危機，至於為什麼這樣說，原因內容可參考這篇我的這篇文章。

為什麼房地產短期不會回復元氣呢？

各地的原因會略有不同，但整體來說，除了中美貿易戰、薪資退倒、潤潮等...外部問題外，房地產內部問題則是爛尾樓讓消費者太受傷了，一朝被蛇咬、十年怕草繩，購買預售屋信心回復需要時間。

其次，整體房市景氣未看到明顯反彈跡象；雖然中國民間不缺資金，但市場投資與投機性買盤並未大舉投入房地產，投資性買盤若未回流，房市要起飛並不容易。

為什麼中國政府救市無法立竿見影？

目前救市手段五花八門，例如「解除限購」、「鬆綁貸款」、「保交樓」、「保交房」、「收購爛尾樓作保障性住房」等等，但每一項只是意思意思，點到為止而已。

比如說「保交房」措施，我們初步預估，中國「保交房」若要大範圍落實，所需實際預算「至少」要人民幣1兆2,000億元～人民幣1兆5,000億元以上，投入預算大概要人民幣2兆元。為什麼投入預算與實際預算有那麼大的落差呢？我們預估，「保交房」在實務執行上，難免會存在地方政府與民企之間勾勾搭搭等情事，扣掉人謀不臧所花費的預算，真正投入有效的費用大約是帳面預算的6成左右。因此，實際編列2兆，投入有效預算打6折約1兆2,000億元，「保交房」才能達到明顯效果，可中央編列的預算僅3,000億元，這麼少的錢救不了溺水的房市。

總而言之，目前中國政府救市政策是「嘴巴100分，動作50分」，還不到及格程度，頂多只稱得上是「止血、維穩」而已，距離房市回春還有一段路要走。

本文獲「何世昌的房產知識Buffet+」授權轉載，原文

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