先前發文提到一個賣燒餅的故事，引來網友討論有關供需的問題，到底供需算不算價值呢？股市聰明人多會看供需，價值投資者可能會覺得講供需的都是炒作價格，其實可以怎樣理解呢？

水與鑽石

黃金也好，鑽石也好，大家都公認它們很有價值，若誰不認同，不妨把這些你認為沒有價值的東西給我吧！它們都貴，但實際價值在哪？黃金只是一種極少工業應用的金屬，鑽石則是粒子排列整齊的碳，應用需求亦不大。兩者多被人製作成首飾，因為珍貴？罕有？外表漂亮？這些原因真的有價值？

水與鑽石，哪一個比較重要？對於我們身體的重要性來說，當然是水，因為無水你會死，無鑽石你不會死。但為何水比鑽石便宜很多呢？主因是供需關係帶動價格，甚至價值。

當我們不缺水，很難賣得很貴，而鑽石很稀有，很多人想要，所以叫價很高。但當你身處沙漠，缺水，快要渴死時，而你持有好多鑽石，剛巧有人路過，他持有大量飲用水，即使他要你手上所有鑽石去換他的水，相信你也會立即答應。價值，於不同處境下，隨時會產生變化。

做生意要看供需關係

常言道價值投資需以生意角度看問題，當一筆生意，它沒有產品定價權，只能利用薄利多銷的策略去控制成本產生盈利，這大多不是一筆好生意。最好的生意，依然是看供需狀況，找尋市場上缺少的一塊，又或者供不應求，顧客沒有選擇權，生意人取得定價權，毛利高，這才是最好的。

有些生意，要看成本，與競爭對手於「紅海」內戰鬥；有些生意，則能開闢「藍海」市場，10元成本的產品，標價100元以上，賺取超過10倍利錢。若我出來做生意，又或者投資股票，也會選擇後者。既然做生意也看供需狀況，以價值投資角度去分析股票時，也要注意這一點。

房市的供需關係

當講到供需，不得不提到房市。不動產的價值主要有2部分，一部分是鋼筋水泥，即建屋成本。但房市一直漲一直有需求，主因是另一部分，即地價。這部分受多方面因素影響，包括基建、經濟活動、貨幣政策等，更有一個十分重要的因素，是供需關係。

有興趣的讀者，不妨看看房價指數與不同年份的新屋供應量比較一下，對兩者的關係，大概會有一個感覺。將來房市走勢如何，也可從這方面著手分析一下。當然，始終還有多個因素，只不過供需這因素不能少看。

我認為供需與價值息息相關，所以價值投資別忽視供需因素，更別以為講供需的都是炒作行為。再者，最厲害的生意人或投資者，都對供需狀況看得很準。

本文獲「取之有道」授權轉載，原文：供求與價值

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