常看到新聞報導股票減資的訊息，有時候會退還現金，有時候沒有，究竟這2種減資有什麼分別？對於身為股東的你又有什麼影響呢？

減資定義

在台股市場，減資主要有3種：現金減資、打消虧損的減資、庫藏股的減資。對手上持有股票的你而言，比較有重大影響的是前面2種，本文針對這兩者說明如下（詳見下表）：

類型1》現金減資

會辦理現金減資的公司，是因為目前沒有重大資本支出（例如擴廠或合併等大額的資金需求），而手上資金過多，因此把現金退還給股東。

舉例來說：目前股價70元，你擁有1,000股，公司宣布現金減資20%，每股退還現金2元，對你的影響如何？

首先你要知道，減資參考價的計算公式為「（股價－退還現金）／（1－減資比例）」，減資20%，等於剩下80%，所以計算結果為「（70元－2元）／80%＝85元」，然後就可以計算減資前後的市值：

減資前市值＝70元×1,000股＝7萬元
減資後市值：
1.退還現金＝2元×1,000股＝2,000元
2.持股市值＝85元×800股＝6萬8,000元
「1.退還現金」＋「2.持股市值」＝7萬元

根據以上計算可以得知，對身為股東的你來說，影響是：你會拿到2,000元的現金，股數減少為800股，減資後第1天的平盤參考價調高為85元，持股前後市值不變，都是7萬元。

除了自己手動計算之外，也可以透過證交所網站的功能「退還現金股款減資參考價格試算」，輸入相關數據後再按「試算」，就能得到答案（詳見下圖）。

類型2》虧損減資

除了現金減資之外，還有一種是打消虧損，或者稱為「彌補虧損」的減資。這是公司將一部分的股票註銷，用來打掉虧損，你的股數會減少，而且不會拿到任何現金，這等於是讓所有股東共同承擔公司迄今累積的虧損。

另外，由於台股相關法規有規定，每股淨值低於5元的股票會被列入全額交割股，減資可以減少股本、提高每股淨值，讓公司脫離全額交割股的名單。

舉例來說：目前股價18元，你擁有1,000股，公司宣布打消虧損減資47%，對你的影響如何？

虧損減資參考價的計算公式為「股價／（1－減資比例）」，減資47%，等於剩下53%，所以計算結果為「18元／53%＝33.96元」，接著計算減資前後的市值：

減資前市值＝18元×1,000股＝1萬8,000元
減資後市值＝33.96元×530股＝約1萬7,999元

根據以上計算可以得知，對身為股東的你來說，影響是：股數減少為530股，減資後第1天的平盤參考價調高為33.96元，持股前後市值概略不變，都是約1萬8,000元。

快速查詢減資後參考價與即將減資股票

如果你想快速查詢減資後的參考價，可以到證交所網站，點選路徑為「市場公告→普通股減資→股票減資恢復買賣參考價格」。

如果要查最近有哪些股票要減資，則要分別到證交所與櫃買中心的「減資預告表」查詢（證交所減資預告表、櫃買中心減資預告表）。

小結》

1.現金減資是公司沒有資本支出計畫，所以退還現金給股東，減資後你會拿到現金，股數減少、股價調高，與拿到的現金合計，減資前後你的持股市值不變。

2.虧損減資是公司註銷股本打消虧損，減資後你的股數會減少、股價會調高，你不會拿到現金，減資前後你的持股市值不變。部分股票被列為全額交割股，會用這一招把淨值拉高到5元以上，以便脫離全額交割股的名單。

3.無論是哪一種減資，減資後股價沒有一定漲或一定跌的定律，股價未來走勢還是要看個股的營運狀況而定。

本文獲「效率理財王」授權轉載，原文：〈什麼是減資？對你的持股有什麼影響呢？〉，首度發表於「雅虎理財」余家榮專欄

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