美國財政部將瑞士定位為匯率操縱國，瑞士對此做出回應，表示瑞士並未操縱貨幣市場。瑞士資訊中文網採訪貨幣專家 Fabio Canetg。

美國為什麼將瑞士列為匯率操縱國？

美國可容忍的貨幣市場干預最高極限是國內生產總值的2%。而瑞士每年允許購買外匯的限額約為150億瑞郎。而今年，瑞士央行將限額提高到900億瑞郎以上，明顯超額。再加上瑞士向美國出口的商品和服務呈現很強的順差形勢，因此被美國冠以貨幣操縱國的稱號。

美國設置這一限額奉行的是什麼戰略？

美國的做法是出於政治動機，起初是因為中國人為了將人民幣匯率控制得較低，目的是能夠在美國更便宜地銷售自己的產品。相比之下，瑞士央行對貨幣市場的干預並不是為了在國外廉價銷售瑞士產品，而是為了防止瑞士產品在國外過於昂貴。

瑞士央行是否做好了如何應對美國的準備？

是的，瑞士央行做好了充分的準備。在美國公佈報告不久，瑞士央行發表聲明，表示將繼續活躍在貨幣市場。

如果瑞士央行不得不減少外匯購買量將會怎樣？

近一年來瑞士的通貨膨脹率一直處於負值，超出了瑞士央行的目標。因此，央行現在必須確保通貨膨脹率不會進一步下降。由於目前的基本利率已經處於-0.75%的低點，因此採取降息手段已毫無意義。而唯一能做的就是購買外幣，所以瑞士央行不會減少其貨幣購買量。

瑞士央行就沒有其他辦法了？

沒有，短期內，瑞士央行只能繼續堅持在必要時對貨幣市場採取行動的態度，才能保障瑞士的價格穩定。否則，就會面臨出現通貨緊縮的風險，即物價長期處於下跌狀態。

從中期來看，央行與美國美聯儲和歐洲央行一樣，會考慮從根本上調整貨幣政策，設立較高的通貨膨脹值（höheres Inflationsziel )有助於緩解瑞郎的長期升值壓力。

對於瑞士最壞的情況是什麼？

這一點尚不清楚。第一步，瑞士將與美國進行雙邊會談。之後，美國會根據法律對瑞士採取相應措施。而採取什麼措施還將取決於瑞士能否針對「干預貨幣市場必要性」做出良好解釋。此外，瑞士央行還得到了國際清算銀行（BIZ）的支持，這個被稱為「央行中的央行」的機構的主席Agustín Carstens，於10月曾對《新蘇黎世報》說過，瑞士央行不是貨幣市場操縱者。

瑞郎堅挺的問題到底還有多嚴重？

堅挺的瑞郎依然是個問題，出口產品價格變高、通貨膨脹率過低都是瑞郎堅挺造成的後果，這阻礙了瑞士的經濟發展。瑞士央行雖然堅持隨時對貨幣市場採取行動的做法，但最近幾個月，針對瑞郎堅挺卻未採取任何行動。

※本文轉載自《瑞士資訊中文網》，原文連結

責任編輯：梁喆棣