台股

近期,通膨問題引發眾人對當下投資的擔憂,但我卻不免預想,兒子長大進入社會工作後,賺到的錢可能更難對抗通膨,所以提早幫孩子制定了存股計畫來抗通膨。

在這樣的思維之下,我的規畫是,預定幫兒子存股到20歲,而標的會優先考慮連續配息20年以上且具抗通膨體質的績優股,經檢視後,台股中有以下3家符合條件的公司:

台達電》積極轉型
成全球電源供應器霸主

近年5G、高效能運算、車用電子等相關需求極強,加上2020年疫情爆發以來,居家辦公、線上學習及宅經濟需求持續發酵,也帶動整體產業持續向上發展。而上述這些產品其實都需要用到電源供應器,甚至未來推陳出新的電子產品,都需要它,因此電源供應器廠商具有很強的產業交集性,隨著新產品出現,產業需求愈來愈高。

而台達電(2308)正是趨勢上的受惠者,近年積極跨入各種新興電子產品的電源供應鏈,自然也讓台達電集團獲利蒸蒸日上。

近年台達電集團在電源及零組件事業體也屢有斬獲,例如打入特斯拉電源供應鏈、協助各國政府建置再生能源系統,甚至也跨入無人自動化工廠建置及基礎建設等不同領域的事業,這代表集團想維持競爭力的危機感很強。

台達電從過去以電腦電源供應器為主要獲利動能的龍頭,到現在成為全球各種產業電源供應器廠商的霸主,可以發現,集團持續在能力圈中轉型並穩健成長,也難怪公司多年獲利,而且能連續配息(編按:指現金股息)達26年(詳見表1)。

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聯華》轉投資有成
獲利多元且分散

依據經濟部統計,台灣食品業產值自2016年以來持續成長,更在2020年創下歷史新高4,727億元。而因海運缺櫃及相關農業原料成本上漲,因此經濟部預測2021年食品業產值有機會再成長且突破新高。

其實就算沒有疫情推升,食品售價數十年來只漲不跌,是食品股抗通膨的優勢。而在食品業中,老牌的績優食品股非聯華(1229)投控莫屬。不同於一般食品股,聯華除了麵粉事業以外,旗下還有轉投資聯華氣體及聯成(1313)等金雞母,可以說是獲利相當多元且分散。

以2020年為例,當時疫情嚴重導致石化業非常蕭條,讓聯華旗下的金雞母聯成在當年第1季每股盈餘(EPS)出現虧損並拖累集團整體獲利。但集團旗下的食品事業及工業氣體仍穩健成長,並減緩石化事業虧損所帶來的衝擊,甚至2020年全年還繳出2.43元,雖未能超越前一年度,但卻成為疫情中少數獲利維穩的公司。

這就是事業多元化的好處,當某個事業體遭遇逆風時,其他事業體就能跳出來貢獻營收,因此長期下來仍能維持獲利成長的步伐。

裕融》廣設充電站
可望帶動營運成長

在疫情與通膨環境下,營業與獲利創高的還有租賃業。據經濟部公告,2021年第3季租賃業營業額為351億元,創下歷年同季新高。其中,運輸工具租賃業營業額為245億元(年增4.1%),同創歷年同季新高,主因為企業用戶長租業務穩定成長,加上業者推出汽車訂閱服務吸引消費者租車所帶動。

在汽車租賃業之中,老牌租賃股裕融(9941)的表現突出,截至2021年已經連續配息21年。

裕融集團主要獲利為車輛租賃或分期業務,以及格上租車經營,中古車買賣業務則是占據國內多年的龍頭地位。另外,裕融還跨足充電樁及其他工具機等租賃服務,因此營運事業體也算是相當多元。

而過去飽受中國車貸呆帳之苦的裕融,即使整年度獲利都相當績優,仍經常受到中國呆帳而拖累EPS表現。不過,自2021年開始,公司派大量縮減中國車貸放款餘額,目前台灣占整體獲利已經高達8成以上,也確實優化集團體質,讓獲利愈來愈好。

目前,裕融自結2021年前10月累計EPS為10.56元,也超越歷年的全年EPS表現,這也驗證公司派停損中國事業確實是明智的決定。

接下來值得關注的是旗下電動樁事業布局,據《2020年裕融企業永續報告書》揭露,裕融目前在國內共計擁有650處充電站及2,164支充電樁,均具國內龍頭地位。在未來電動車愈來愈普及並啟動商轉貢獻營收後,有機會成為集團下個營運新動能。

許多上市櫃公司經常獲利尚未穩定,公司派就急著畫大餅說未來幾十年光景多好,投資人如果因此相信通常下場都不會太好。

因此,我在評估一家公司是否值得長期投資時,會注意過去獲利成長性及目前事業布局狀況(詳見表2)。通常過去長期穩健獲利的績優股,企業在未來也較容易出現持續高成長的獲利慣性,也能降低投資人誤判的機率。

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小檔案_阿格力

學歷:國立台灣大學生物科技所博士
經歷:股感知識庫產業分析顧問、商周財富網專欄作家
現職:PressPlay訂閱作家、數位出版公司負責人
著作:《我的購物車選股法,年賺30%》、《生活投資學》

作者簡介_Smart 智富月刊

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