每到3月、6月、9月及12月，市場便會頻頻傳出「作帳行情」這4個字。不少投資達人會將作帳行情視為短線衝一波獲利的良機。到底，什麼是作帳行情？投資人該怎麼利用這波漲勢，幫自己的荷包增肥？

集團、投信為美化財報而拉抬個股，形成作帳行情

所謂的「作帳行情」，指的是企業集團與投信公司為了拉抬績效、美化財報，積極買進個股，使得個股股價短線出現一波漲勢的現象。凡是季底、半年底及年底皆會出現作帳行情，而以年底的作帳行情最為重要，年底作帳的時間點最早始於10月、延續至12月，在法人的刻意拉抬下，股票通常在這段期間的漲幅最明顯，眾星齊力發威，也會帶動整體大盤氣勢向上。

過去常獲點名於年底啟動作帳的集團，包括台塑集團、華新麗華集團、鴻海集團、統一集團等等，旗下個股如台塑化（6505）、南亞科（2408）、華新（1605）、鴻海（2317）、統一（1216），多於第4季出現一波漲勢，帶動相關類股的整體行情。

另一個發動作帳行情的要角是投信公司。專家表示，為了讓共同基金的總持股淨值在年底績效結算時達到最大化，投信公司傾向挑選有題材、累計前3季營收為正成長，且股價尚在低檔緩步推升的中小型股，集中買進。此外，近幾年ETF熱賣，根據投信投顧公會的統計資料顯示，截至2024年10月，台股ETF規模已高達約2兆6,000億元，台股ETF的換股潮也將形成被動式買盤，推升股價。

投信作帳3指標：大買、連續買、持股7%以上

要怎麼找出投信公司的作帳標的呢？專家表示，最簡單的方法，就是從投信買賣超排行榜去挑選，只要是買超張數名列前茅，且獲投信連續買進，就可能是投信作帳的標的。

根據股市報價交易平台「XQ全球贏家」的統計，截至11月13日的近1個月，投信買超第1名為中信金（2891），其次為聯電（2303）、鴻海（2317）、國票金（2889）、緯創（3231）、兆豐金（2886）等，其中兆豐金、鴻海分別獲投信連續57買及連續36買的高度青睞（詳見表1）。

除了觀察買超狀況，還須考慮投信公司的總持股率。專家建議，總持股率在7%以上的個股，往往就是媒體所稱的「投信認養股」，漲勢可期。而總持股率超過15%的股票，則必須提防投信逢高賣出獲利的「結帳行情」，千萬別貿然搶進，以免成為被收割的韭菜。

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