台股

還記得2023年有一則金融股的悲慘新聞嗎?一對夫妻貸款2,000萬元買金融股,前1年每股配發1元創下新高、還很高興,結果2023年突然宣布不配息,股價瞬間開始下殺,股息也沒了,可謂是「賠了夫人又折兵」,過去幾年鼓吹存金融股退休的聲音,也戛然而止,進而轉進ETF大存股(延伸閱讀:14家金控配息縮水,還能持續存嗎?夏韻芬:存股別只看配息!善用1指標汰弱留強)。

但有一個數據也很有趣,分享讓你知道,根據證交所統計,2023年11月定期定額交易前10大排行中,只有3檔不是金融股,分別是台積電(2330)、中華電(2412)、台泥(1101),其餘7檔都是金融股(延伸閱讀:定期定額排行》0056超車00878、重回二哥寶座!高股息ETF來勢洶洶,0050存股霸主岌岌可危?-Smart智富ETF研究室)。

股民定期定額買金融股的3種原因

定期定額買入金融股的交易戶數是13萬9,214戶,台積電、中華電、台泥合計定期定額戶數8萬4,245戶,所以其實大家買金融股只是「怕被笑」而已,但身體依舊很老實,每個月持續在扣款,原因不外乎有3個:

原因1:金融股大到不會倒

每個月定期買,不用擔心倒閉的問題。

原因2:每年穩定配息

幾家壽險股不配息沒關係,繼續買別家有配息就好,總能等到行情。

原因3:1張好便宜

金融股最低有個位數的股價,等於每張不用萬元就能擁有,買進一張的踏實感,遠比買進績優股零股更有成就感(但台積電、ETF除外)。

就是這些原因,也讓大家對於金融股趨之若鶩,甚至可以說是發狂著魔的地步,但我必須這麼說:「醒醒吧,這是景氣循環股,抱緊緊是很危險的!」

其實金融股應該要做波段才是,千萬不要搞錯了,尤其小資族更不要妄想買金融股致富!如果你是從高點一路買下去,那就可能很痛苦了,除了要面臨配息縮水之外,帳上虧損也會持續放大,明明小資族已經沒什麼資金了,結果小錢還一直虧損。

至於有些人為什麼會成功?這就要從景氣位階來說了。

假設定期定額或一筆錢All in金融股,剛好是在股市起漲點,那麼金融股通常也會跟著往上走,只不過這種狀況也很吃運氣,所以你就會看到一些買金融股獲利的人,在景氣反轉後,因為金融股獲利衰退或下殺,導致自己也搞不清楚,又很擔心獲利回吐,就轉往ETF或買房、買債發展...。從我的角度來看,這就是倖存者偏差,運氣好的存股致富,還會變成達人老師,運氣差的直接存股變存骨,努力生錢出來投資卻白忙一場。

為了驗證金融股是景氣循環股的論點,我直接把加權指數、金融指數放在一起對照,切成近1季、2023年以來至12月27日、近5年等3個時間點來檢視。

圖1:近1季加權指數、金融指數走勢

圖片來源:玩股網

首先介紹近1季的大盤走勢,這主要走的是半導體、航運反彈行情,截至目前為止,加權指數已經來到1萬7,891.5點,不知不覺中居然又準備重返「萬八」。

接著再看到金融指數,我說明一下原因,這個指數主要是把台股所有上市金融股都合併一起所形成的指數,等於是金融股的整體趨勢,這樣觀察也可以避免單一金融股暴漲、暴跌而導致對照有失公允的狀況,很明顯金融指數就是跟著大盤走勢對吧?

而累計漲幅是5.87%,相對於大盤上漲9.91%來的弱勢;畢竟前面我已經說了,大盤反彈來自題材因素,金融股既非半導體也不是航運股,當然也無法受惠,而且這些金融業就是跟著總經面、產業面走,當企業狀況好,他們投資績效才會跟著好,所以金融股其實也有點落後大盤。

圖2:2023年以來加權指數、金融指數走勢

圖片來源:玩股網

接著從2023年到現在的表現來看,其實這也等於是2023年全年績效了,因為在我撰寫文章當下,其實也就只差1個交易日,就結束2023年的交易。

我們一樣先看加權指數,2023年以來的反彈,最主要當然是AI族群起漲帶動,在半導體還卡在庫存問題,股市還在被通膨升息壓抑之際,過去那些電腦股搖身一變,成為獨領風騷的族群,只要存到廣達(2382)、仁寶(2324)、緯創(3231)、英業達(2356)、技嘉(2376)的人,每個人都笑呵呵,股價都是翻倍再翻倍,市值也不斷成長而拉抬加權指數往上衝高。

國泰永續高股息(00878)、元大高股息(0056)也跟著受惠,因此大盤全年漲幅是26.54%。再看到金融指數的漲幅,全年為14.88%,這不只是落後而已,別忘了裡面還有一些壽險股,才剛剛結束2022年防疫險及烏俄戰爭,2023年又出現以巴戰爭,接連的國際動盪也讓台股不穩,這當然會壓抑金融股的投資績效以及市場信心,因此漲幅僅有14.88%並不讓人意外。

圖3:近5年加權指數、金融指數走勢

圖片來源:玩股網

以短期、中期來對照,你可能會說這有失公允,那麼我就繼續放大時間軸,直接用近5年來觀察,橫跨2018年中美貿易戰開打,到2020年新冠疫情,再到2022年股債雙殺。其實看那兩條線應該也很清楚,2020年崩盤當下,金融指數殺得比大盤還兇,因為金融股本來就是投資市場為主,出現這麼大的黑天鵝,也難怪跌幅遠比大盤來的更大,而後來反彈又拉開差距,原因是台積電帶領半導體拉抬加權指數,也瞬間擴大領先績效。但來到2022年下殺,加權指數往下跌,金融指數同樣呈現下跌趨勢,走勢幾乎一樣,只不過金融指數表現比較溫吞,而且漲跌的反應比較慢一些。

所以如果從近5年來看,就驗證我最開始說的,金融股就是「景氣循環股」,如果你金融股買在2020年3月,那麼現在帳上還有賺錢,只是獲利縮水而已;但如果是2022年才進場的人,好死不死又買到壽險股,那真的是很痛苦,就像文章開頭我說的那則新聞,金融股的悲慘故事,而且2022年、2023年連續悲慘2年,雖說2024年有機會配息,但2023年的傷害已經造成,更何況我已經說了,金融股就是跟著市場景氣在走,也會跟著大盤連動,到底能不能漲回去?這是第1個問號,至於配息怎麼樣,想當初不少金融股也連續配息10年啊,大家都說金融股經歷景氣多空、不用怕,我們買就是為了連續配息,結果就直接中斷給你看了...。

到底金融股能否長期存股?

這當然要先看你「存股的位階」,再來是「本金問題」。假設你真的很有錢,已經退休,那麼一口氣買個上千張來放,確實也不是什麼問題啦,即便股息中斷好了,需要生活費就賣股變現嘛!只要可以撐到金融股漲回來就好,因為金融股本質就是景氣循環,小循環3年、5年1次行情,大循環就是動輒10年以上的大崩盤,只要本金夠大,有能力凹得回來,搞不好這幾年賣了幾十張,等景氣反轉而上漲,下跌以及賣掉的股票市值,就一次拚回來了!那麼金融股倒是不需要這麼排斥,就想清楚風險、規畫完整的投資策略即可。

但如果是小資族,奉勸你要想清楚,定期定額或少量買進金融股,要面對3個問題,第1個是「景氣位階」,第2個則要思考「時間成本」,最後就是這些金融股資產能否「抗通膨」。

本文獲「玩股網」授權轉載,原文:金融股是景氣循環股?小資族先釐清三個問題再來買!

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