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圖片來源:達志影像

隨著AI硬體佈建,電動車未來的發展,大叔帶大家從馬斯洛需求理論出發,在生理需求解決後,大家是不是就會開始追求心理層面的滿足呢?

大叔將理論放到車子上,首先必須要考慮的就是安全,再來就是續航力、速度、省電….等經濟效應;最後就是滿足心理層面「坐起來有沒有舒適」,這部分,這部分在過去渦輪引擎各大品牌的豪車其實都已經在追求,但電動車可以更加進化的就是「智慧座艙」。

「智慧座艙」是什麼?從字面上可以了解,就是駕駛或乘客和車子互動,可能透過按鈕、螢幕,聲音等…效果讓大家有更沉浸的體驗。

目前隨著AI發展在各個領域皆有不錯的驗證,大叔認為「智慧座艙」的發揮空間會比想像中更遼闊。想要切入智慧座艙的企業肯定也會愈來愈多,畢竟未來電動車需求爆發是所有人都知道的。可是,在面臨這種原本既有的品牌車廠都已經站好崗位情況下,對於新進者而言很難有優勢,但如果是新開發出來的功能,而且普及性還不高,這樣大家就都有競爭機會;目前許多台廠都想方設法的在積極爭取這個商機。

大家不彷想像一下「未來車」,很可能目前的玻璃都能變成顯示屏幕,儀表板與中控和影音設備甚至座椅都能有新設計,講究智能,上車就直接設定各種習慣甚至可以跟閃電阿斯拉一樣聊天。或許當下看起來好像還很遙遠,但其實這就只是AR發展的一種應用。

大叔認為「智慧座艙」商機大,但真的有利可圖的還是在軟體行業,如果每一家車廠都想要差異化競爭,可是如此一來,每個酷炫產品都會沒什麼量,在無法量產下,單價自然就會高,這樣一來高成本反映在售價,會讓很多企業瞎忙最後甚至賠錢。

因此從投資的角度,應該要focus的不是覺得未來有很多顯示屏幕,所以面板行業很有前景;反而應該要focus在設計上,而這也是台廠的優勢。

大家都知道台積電(2330)是世界第一,但其實台灣的IC設計也是舉世強國,全球10大IC設計公司有4家是台廠,分別是聯發科(2454)、瑞昱(2379)、聯詠(3034)與奇景光電。

這些公司坐落於台灣可以直接擁有完整的商產線,設計、生產、封裝,甚至面板廠群創(3481)、友達(2409)及彩晶(6116)等。相對其他國家,台灣的優勢在於很小的地方就有完整的產業鏈,因此,大叔認為「智慧座艙」很有可能是IC產業第2次起飛機會。

下面大叔就帶大家來看看在智慧產業大商機下有投資前景的個股:

1.瑞昱(2379)

瑞昱是專主網通晶片開發的,這部分占6成以上營收,剩下的則是PC周邊以及音訊解碼,以公司的產品來說,如果沒有車用,那網通的部分屬於穩定成長、音訊和PC因為用途多為消費性電子所以屬於景氣循環。但如果加上車用,網通和音訊的成長性就又可以拉高。

過去的網路通訊主要客戶都是電信營運商,不是國家就是企業。而且隨著網路依賴度愈來愈高,現在很多人都不打電話只用LINE來聊天,出門沒有手機就不會溝通,加上我們要發展AI就需要電子用品都能溝通,這部分不是靠網路就是靠藍芽,相對來說網路是更好的選擇。因此未來車用乙太網路業務成長會愈來愈高。

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除此之外,音訊IC也是,大家都知道,目前大部分的車子都沒辦法聲控,但未來很可能這些都可以,無論收發都有巨大的商機。瑞昱身為領域龍頭,這些都是很有前景的。

瑞昱目前股價離歷史高點還有5成以上的上漲空間,在AI概念加持下,因為產業的型態調整,公司重新看到成長軌道,原本給予評價的本益比區間在9倍~19倍,現在可能直接飆升到30倍甚至更多。如此一來,這樣離前波高點還有近6成價差的瑞昱就變得很有投資價值了。大叔認為如果看好未來智能座艙會普及到大眾車而非只有豪車,那這個市場就值得投資前景可期。

2.聯詠(3034)

身為驅動IC的領頭羊,公司目前是驅動IC(DDI)與系統單晶片(SoC)的全球龍頭,雖然過去面對的困境主要是客戶去庫存導致,由於公司堅持保價不保量,但IT/NB客戶備貨需求放緩,LDDI和SoC的訂單很可能第3季會下降,但之後就會慢慢回溫,之所以能這麼硬氣保價不保量,主要原因在於公司員工人數少、負債低現金流健康,員工人數少公司就不用一定要大量運轉來讓大家有班可以上,維持企業社會責任。

可能很多人不知道驅動IC(DDI)是什麼,其實就是讓軟體與硬體溝通的橋樑,讓螢幕與主機板溝通顯示,沒有它,螢幕就是玻璃或塑膠,主機板就只是插滿電線的金屬片,可以說就是這些東西的心臟。

雖然多數的消費性電子都還在衰退,但OLED、VR,車用對DDI需求的成長足以讓可以讓公司撐起成長軌道。

以車用來說,由於主要使用狀態是移動中,對於面綁鏈鍍、高對比度的要求會很高,會需要更高效能的DDI方案,這也導致車用TDDI比一般手機TDDI貴1.5倍~2倍,未來作起來不光量,價格也有機會飆升!

5月底公司也在法說會表示已經順利搭上AI的SoC應用開發NPU,未來透過AI高效能的影像處理速度用在安控與行車紀錄上市場很大,而且這些應用還可用在其他智能領域,像是中國的天眼能辨識、監控靠的就是這些驅動IC。其它居家醫療和安控也都會追求更高效的判斷,聯詠本身也積累大量矽智財IP,到時候只要市場需求爆發都會回來找聯詠。

也是因為市場不斷出現各種新的需求公司都能解決,因此熬過客戶庫存過高的日子,目前存貨周轉天數也都會到健康水位,未來如果車用DDI需求持續增加,公司將迎來營收與毛利的雙增長,屆時有可能本益比也會再次調整,因此聯詠也是非常值得關注的標的。

大叔最後整理一下重點給大家:

結論》IC設計領域值得關注

1.電動車發展到現在大家比拚的已經不是單純的省電,而是哪台車更讓人舒心使用,其中搭配AI的智慧座艙由於目前量小,未來增長點高,而且像其他車用領域都已經有固定班底,因此成為了許多台灣廠商想要搶占的市場,由於硬體很可能會受到特製畫、規格化影響叫好不叫座,因此IC設計領域成為了值得關注的產業。

2.瑞昱是全球網通龍頭,同時也有經營PC與音訊相關,未來智能車不再是交通工具而是車與車、車與人甚至與整個城市都會溝通的一個智能產品。因此車用網路未來成長的市場非常巨大,搭配AI,瑞昱也有機會和其他AI概念股一樣PE調漲,前景可期。

3.聯詠則是驅動IC龍頭,未來車用領域的顯示屏幕增加,驅動IC的市場也會大增,公司有機會迎來疫情後第2波高潮,而且車用DDI的價格比手機的高,價量齊揚,前景可期!聯詠可以說是一家對員工、股東都很好的公司,值得多多關注!

當然,除了剛剛提到的4巨頭,一些比較小的像是凌陽(2401)、天鈺(4961)、瑞鼎(3592)等公司也都表示對車用IC非常有興趣。

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