小弟的部落格（blog）取名為「取之有道」，大家都大概明白其意思。寫blog多年，對於投資理財的「道」，遇見過太多的解讀，每人都認為自己的道德界線最恰當，今天希望討論一番，好讓大家反思一下自己的道德界線在哪。

近年住宅房價飛升，愈來愈多人一聽到不動產投資者及收租者就會破口大罵，認為房市都是這些人炒高的，直指他們影響人家生活，有如吸血鬼。有些部落客（blogger）一提到不動產投資就火大，寫文章大罵收租者。

投資商用店鋪比投資一般市民的住宅好一點吧？至少這不影響一般市民的住宅問題，最多影響生意人的商業行為，是否可以接受呢？然而，不少房東會與租客瓜分生意利潤，又或者見人家生意好就大幅漲租，又有人認為這亦是吸血鬼行為。加上，生意人辛苦經營，收租者什麼也沒有付出，卻能分掉盈利與享受資產升值，更多人指不公平。

股票投資又如何呢？曾經有朋友極其反對，尤其利用借錢來買股票，一提起就「無名火燃起」，認為這都是賺快錢與不勞而獲的想法，得不要。她直言自己只會努力工作儲錢，有多餘錢就會放在銀行。

其實朋友對股票投資有如此反應，大概因為她對股票的理解吧。曾經有財經名嘴在引退前提到與兒子的對話，大意如下：「不曉得怎麼解釋自己的工作，不明白其意義，每天對著一些數字，5元買，6元賣，4元停損，這就是好操作。」

不少人對股票的理解是一個零和遊戲，即於一個大賭場內賺人家輸掉的錢。投資者每天看圖表，猜測評估莊家動作，從意義上、道德上，很多人接受不來。

賣空者更甚，當他們賺錢時，正是景氣最不好之時。金融海嘯、打仗、天災、疫症等情況出現，大舉賣空，賺的都是「死人錢」，巴菲特（Warren Buffett）曾指出他不希望藉賣空去賺錢，這正是其中一個原因。

巴菲特對股票投資的理解較好，他曾經形容自己的工作，是資金的分配者，把資金分配到好生意之上，把股票看成一盤生意，這正是價值投資的精髓所在。依此理念作股票投資，這又是否挽回一些道德呢？

以生意角度看待股票的話，又可以想得更深一層，例如我們是否可投資博奕股？美國加州大麻合法化之後，一些生產大麻的股票又如何看待呢？有傳香港李嘉誠先生從不沾手黃賭毒生意，這類生意害人不淺，把資金投到這些生意之上，道德上是否恰當呢？

黃賭毒股票可能極端了一點，我也有聽過一些中性一點的例子。朋友於2008年中國毒奶事件時認真考慮過投資中國蒙牛乳業，因認為在壞消息中心的龍頭股獲利率高。事後回看，若當年成事的話，1年、2年時間就有約4倍報酬。可惜當時他太太指這些公司生產毒奶，對小朋友不好，投資這些公司會「造孽」，堅決阻止。

另一個經典例子就是人人熟識的領展（編按：香港第1個房地產信託基金），因為它對小商戶不好，被指瘋狂漲租、趕盡殺絕，改變了傳統的房產商場生態，一提起領展，很多香港人對它恨之入骨，連帶其投資者也被惡言相向，又是道德底線的思考點。

取之有道的道德界線很難界定，以「法」為基準可以嗎？即合法就做，不合法不做。「有心騙財」或「詐騙」的動作一定說不上是取之有道吧，但這些行為很多時候都可以做到完全合法。

取之有道，投資者的道德界線，每人心中也有把尺，有些人底線低一點，有些人鮮明一點，難以立下什麼結論，無論你的道德界線在哪，這篇文章希望可以衝擊一下那把尺。

本文獲「取之有道」授權轉載，原文：投資者道德

延伸閱讀
買汽車該選新車還是二手車？怎麼挑才划算？理財達人提醒：購買前先考量這些事...
投資不是技巧多就必勝...理財達人：不一定要追求複雜的操作，選擇適合自己的方法就好

{DS}