參與除權息，是將錢從左手換右手嗎？

很多人會質疑除息日開盤價已扣除股息，和在除息前買並領股利的權益一樣，那持有股票領股利是不是左手換右手，到頭來始終一場空？

小車的回答是：「要看買進的時間點」。

如果股票持續多年買進，持有均價已低於除息價，領股利就是紮實獲得公司盈餘；反之，若第一年在除息日前高價買進，持有均價遠高於除息價，則當年領取的股利有極大機率會左手換右手。

股利是盈餘分配

股息是公司發放的盈餘分配，是公司賺了錢，扣除未來營運所需的金額後，多出來分享給股東的。當然股利發出時淨值會下降，價格也因扣除股利而變低，但獲利穩定的公司又會在新的一年有新的盈餘開始累積。

就跟果樹結果實一樣，摘果實的當下，整棵果樹的重量確實減少了，但只要果樹維持健康，明年又會結出新的果實供人採摘。核心持股就是果樹，買果樹的好處是年年有果實吃，缺點是果樹的規模已固定，不會變更大。

留意果樹是否有年年結果實的能力

除息前買的股票就像買一棵結滿果實的樹，價格包含了這一批未採摘果實的價值，當然較貴；而除息後買的是採收完果實的樹，價格僅含一棵果樹，因此較便宜。只要果樹有年年結實的能力，買進後安心靜待明年收成即可。

不過也要觀察公司是否能持續穩健獲利（EPS)，才能維持股利發放與公司規模，就和留意果樹健康、有無病蟲害一樣，以確保來年的收成無虞。

然而天有不測風雲，公司營運總有逆風的時候，倘若因「單一突發事件」或是「大環境」而導致公司獲利衰退，無須太過擔心，穩健的公司自有因應之道。如果大環境因素消失，而獲利仍不見起色、持續衰退的話，就要考慮換股。

本文獲「小車 x 存股實驗」授權轉載，原文：存股小教室 56 ：領股息就像果樹摘果實

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