美國身為世界第一大經濟體，它們國內的選舉往往引起各國媒體的高度關注。美國的期中選舉，是在4年總統任期中間舉行的定期選舉，例如2020年11月總統選舉，則期中選舉就是2022年11月。美國國會的大多數席次都在期中選舉中改選，可以視為對執政黨滿意度的「期中考」，如果民眾滿意度高，執政黨的國會席次可望維持甚至增加；但如果民眾對執政黨不滿意，則國會席次就可能減少。

那麼，美國的期中選舉結果跟股市的後續發展，會有什麼影響呢？由於期中選舉是在11月舉行，筆者統計1990年以來，8次期中選舉年度的11月底進場，滿1年後的道瓊指數報酬，請見下表1：

分析1：無論共和黨或民主黨勝選，選後抱股1年勝率近9成

從上表1可以發現，在8次期中選舉的當月底進場買道瓊指數，抱滿1年後有1次下跌，7次上漲，也就是說，下跌機率12.5%，上漲機率87.5%。這8次統計中，當時的執政黨剛好是共和黨與民主黨各4次，而無論執政黨的期中選舉國會席次增加或減少，絕大多數1年後股市都上漲，如此看來，股市長期報酬似乎與執政黨勝選與否關係不大，反而可以解讀為不確定性因素消除，股市如實呈現企業長期的盈餘成長。

分析2：最差報酬率-1%，最佳報酬率35%

詳細分析此8次報酬率，最差的是2014年到2015年的-0.61%，其餘7次上漲中，9%～10%報酬率有4次，10%～20%報酬率有2次，30%～40%報酬率有1次，最好的是1994年到1995年的35.7%。

分析3：報酬率中位數9.9%

將數字依照大小由高至低排序，最中間的稱之為中位數。上表1總共有8組數字，依據報酬率由高至低排序，中位數是第4名與第5名的平均值，這個數字計算出來是9.9%。

總結》

1.美國4年1次的期中選舉，可以說是對執政黨滿意度的「期中考」，成績單就是執政黨的國會席次增減，統計1990年以來8次期中選舉年度的當月（11月）底進場，滿1年後的道瓊指數上漲機率高達87%。
2.這8次期中選舉進場一年後的報酬率，有1次是約-1%，有4次介於9%～10%，有2次是10%～20%，最高的1次是約35%。將數字依照大小由高至低排序的中位數是9.9%。
3.看起來不管執政黨是否勝選，只要不確定性因素消除後，美國股市一年以上長期走勢是上漲的機率高。

聲明：投資一定有風險，過去績效不代表未來，以上純粹舉例，不代表推薦投資美股，亦不保證獲利。

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