說真的，不管升息幅度多大，通膨率多高，只要符合預期就是像中樂透，因為市場通常已經率先反應完畢，只要結果符合預期就意謂著利空出盡。

因此，除非Fed的利率決策真的有意外之舉，否則，每次FOMC會議的重點都是Fed對未來經濟的看法。其中，Fed大幅調高2022年的通膨預期，從4.3%升至5.2%，並降低同年GDP增長預測，由2.8%降至1.7%，對經濟展望非常悲觀。

GDPNow則預測第2季美國GDP增長0.0%，前次預測0.9%，上一季為-1.5%。

該預測模型愈接近季底，預測愈準確，而經濟衰退的定義是連續2季經濟呈現負增長，等於到了7月就有高機率看見美國經濟陷入衰退。

不過，不管Fed對經濟預期有多糟，市場短期轉為樂觀態度的原因總是很膚淺，從美股大漲的時間點來看，自鮑爾說出單次升息3碼並非常態，7月升息幅度仍有可能是2碼後，升息預期被大幅降低，股市就歡騰鼓舞的開始慶祝。

那Fed預期GDP增速大幅放緩，通膨預期飆高的利空呢？短線升息利空出盡，股市跌多反彈非常正常。

一旦經濟基本面跟不上來，股市這隻小狗最終也只能跌回主人懷抱。

而小狗回家的時間點，有高機率在下個月的超級財報週，因為這就像照妖鏡翻面，將成為企業的實際營運慘況，嚇壞眾人的可怕時間點。

所以投資朋友不要妄想，Fed升息幅度從3碼降至2碼可以讓股市創新高，反彈依舊只是反彈，麻雀不會變鳳凰。

本文獲「狄驤的資本主義求生筆記」授權轉載，原文：很多人搞不懂，FED升息三碼市場有什麼好開心，股市怎麼還大漲？

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