存股雖然要長時間持有才能享受複利帶來的甜美果實，但存股代表的是「長期持股」而不是「永久持股」，所以當存股標的出現警訊時，存股族就應該放手，不要跟個股「談戀愛」，才不會蒙受損失。

像是以30萬元投入，18個月滾出一桶金的晴尹，每次買進存股標的時，即便她都有長抱3年以上的決心，但仍會每季檢視個股的營收、每股稅後盈餘（EPS）等獲利數字，或觀察股價的高低，適時停損、停利。

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關鍵心法：
停損》未實現損益負20%、基本面轉差時就賣股
存股族著重個股的配息、配股，但因為晴尹的核心目標是放大資產而非現金流，所以「避免領到股息卻賠了價差」也是她的課題之一，因此她遇到以下2個狀況時，會選擇停損出場。

狀況1》股價未實現損益-20%
透過選股策略而買進的標的，通常其財務體質穩健，所以股價應該不會大起大落。因此當晴尹遇到股價累計下跌，使其未實現損益達-20%時，不管過去股利累計領了多少，她都會停損出場。

狀況2》季營收、EPS連4季下滑
除了股價累計下跌之外，當基本面確定轉差，也就是碰到所謂的非系統性風險時，晴尹亦會選擇出場。要如何確定基本面轉差呢？晴尹會觀察季營收、EPS，當這2個數據連續4季都呈現下滑走勢，接著就來確認以下2個問題：

1.是否因為公司面臨轉型，成本增加而造成獲利變差？
2.是否因為匯率問題，而造成獲利變差？

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如果這2個問題的答案都是「No！」那麼基本面轉差已經是不可逆的趨勢，投資人就應該勇敢出場，否則，先不論股價是否會反映基本面而下跌，基本面轉差造成獲利衰退，也恐進而影響未來的股利發放，投資人不僅可能領不到股息，資產也將會面臨縮水的風險。

如果這2個問題的答案，其中有一個是「Yes！」那就先放著持續觀察，確認公司轉型的狀況，以及匯率變動的情形之後再做打算。

停利》持股漲至昂貴價時，只留下零成本部位
雖然多數存股族認為股價漲多非賣點，但是前面提過，晴尹的核心目標是放大資產，所以當股價上漲到昂貴價時，她會調節持股數量，目標是使手中剩餘的股數降為零成本，讓這些「無本股子」繼續在資本市場利滾利。

為何不像停損一樣，設定當未實現損益達20%時出場呢？晴尹解釋，如果設定20%停利，那股價就是「死」的，先不計領到的股息，投資人最多就是賺到20%；但如果這個標準是「活」的，就有機會抱到成長股，讓資產大幅增加，所以她的停利點是「當股價上漲到昂貴價」的時候。

先複習晴尹利用的昂貴價公式：昂貴價＝近5年平均股利×32

由於依據的是「近5年平均股利」，所以昂貴價會隨著時間改變，當基本面表現優異時，股利發放的金額通常也會變多，昂貴價自然跟著提升，此時唯一要做的就是：抱緊持股。

等到股價漲至昂貴價，晴尹會賣出部分持股，將原先投入的資金先回收，等於在市場上承受風險的剩餘股數都是「零成本」，即使今天出現股票變成壁紙的狀況，也不會減損到本金。

這個留下零成本持股的做法，雖然不見得會達到投資利益最大化，但更符合人性，容易操作與學習。

怎麼計算零成本的部位要留下多少、要回收多少資金呢？先來看降低成本的方法，有2個：

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1.用股利回收成本：用極端的案例來說明比較清楚：當買進的成本是每股30元，在股價不變的狀況下，每年配息2元，投資人15年後，可以拿回所有的本金。此時，投入的本金已經全數回收，剩下的持股即為零成本。

2.用價差回收成本：同樣的，買進的成本是每股30元，當股價漲至60元時，賣出一半的持股，剩餘的持股就是零成本。又或者，買進成本為每股30元，當股價漲至40元時，就賣出75%的持股，剩餘的持股也是零成本。

舉例來說，不計手續費等支出的前提下，假設今天買進1張個股，每股成本為30元，實際投入本金為3萬元，第1年領到股利每股2元，實際投入的資金降低為2萬8,000元，第2年又領到每股股利3元，前2年累計回收資金共5,000元，本金降為2萬5,000元。但之後股價漲至昂貴價，就可以調節持股，讓手中的部位變為零成本，持續留在該檔個股領股息（詳見圖1）。

當然，也可能遇到還沒領股息就漲至昂貴價的個股，一樣可以先調節股數，出脫至零成本。

至於停利出場的資金，晴尹會繼續尋找下一個標的，或是投入其他在合理價以下的個股，如果暫無適合標的，就留下銀彈等待加碼時機。



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本文獲Smart月刊授權轉載，原文：存股是長期持股不是永久持股　一定要學會出場2心法！