最近幾則新聞「遊戲大廠樂陞公司確定無法交出第三季財報，被主管機關處以暫停交易處分，股價也跌破面額落入全額交割股，小股東們組自救會」、「興航臨時董事會決定解散公司，1.1萬名股東的股票恐成壁紙」。台灣幾家上市櫃公司接連出問題，眾多股民損失慘重。就算你幸運躲過，但多數人長期下來並沒有賺到什麼錢。如果你也是如此，那麼奧蘭多（Orlando）可能比你聰明！奧蘭多是誰？牠是一隻貓，而且是很聰明的貓，堪稱是貓界巴菲特！不相信嗎？看看牠厲害的事蹟。

2012年英國一家報紙舉辦選股競賽，分三組比賽，第一組由三位資深財經專家組成，分別來自財富管理顧問公司、證券公司與基金公司，第二組由一群喜歡研究股票的中學生組成，第三組成員只有一位，就是名叫奧蘭多的貓。

競賽規則是這三組各獲5,000英鎊投資本金，每組必須從英國金融時報指數的成分股中選5檔股票投資。貓咪奧蘭多的選股方式最特別也最有創意，牠將這些上市公司寫在紙上並隨機撒在地上，然後追逐一隻牠最喜歡的電動玩具老鼠，看玩具老鼠跑到哪裡，牠就選擇投資最靠近那裡的紙上面所寫的上市公司。

投資期間為一年，每三個月各組可變動投資標的，一年後累積最多資金者獲勝。6個月結束時，專家組投資組合累積到5,497英鎊暫時領先，奧蘭多以5,292英鎊取得第二，學生組暫時落後。但後6個月有了轉變，奧蘭多的玩具老鼠發揮神奇的預測能力，最後一季，奧蘭多的一檔股票大幅上漲，競賽結果出爐，奧蘭多的投資組合為5,542英鎊奪冠，專家組以5,176英鎊獲第二，學生組以4,840英鎊墊底。

奧蘭多的選股能力竟擊敗專家組合，厲害吧！連專家組成員都不得不佩服：這隻貓真的有點選股天分！賽後許多財經媒體都想採訪奧蘭多，想知道牠對未來市場變化的看法？給投資人的選股建議？但牠的發言人說，奧蘭多跟主辦單位有簽合約，所以牠目前不能受訪，真是可惜！

這類活動在國外舉辦過好幾次，2001年，英國科學促進協會也做過類似選股競賽，同樣是三組比賽，分別為金融占星師、資深股票分析師與四歲小女孩，一年後由四歲小女孩獲勝，賽後受訪她給投資人三個投資建議：

1. 錢非萬能，但糖果萬能
2. 早點睡
3. 注意日益成長的兒童玩具市場

{DS}

不過之後電視邀請這位小女孩上節目被她拒絕了，原因是功課太多要寫。更早之前華爾街日報也做過這種競賽，是找一隻大猩猩丟飛鏢來選股，結果也是投資績效比許多專業人士都好！

所以這是告訴我們貓咪奧蘭多、四歲小女孩、大猩猩真的比專業財經人士還聰明且有選股天分嗎？當然不是！上述這些例子給我們的寶貴經驗是，專業人士肯定有較多投資經驗，也有較多的金融知識，相對地，貓咪、大猩猩與四歲小女孩則是隨機選股，但隨便選的結果卻可能還比較好。這是因為股市具有高度不確定性，股價短期變動是隨機性很高的，較多投資經驗並無法保證較好的績效，讀較多研究報告對投資績效也沒多大幫助。

學術研究也提醒我們，投資個股的風險其實很高，美國一篇研究報告分析所有上市公司股票（有8,054支股票）長期投資報酬率，發現幾個有趣數據：

1.有高達39%的股票，長期投資報酬率為負（也就是你有近4成機率選到長期投資也可能賠錢的股票）

2.有18.5%股票跌到只剩最高市值時的25%以下（表示有近2成股票其75%價值都在股市中蒸發了）

3.有64%股票長期表現低於羅素3000股票指數的表現（只有1/3股票長期表現優於大盤指數）

4.表現最差的6000支股票（占所有股票的75%），長期下來整體投資報酬率為0，股票指數的上漲主要由另外2000支股票所貢獻

這告訴我們，長期股價能上漲的公司都是少數，其他多數股票長期都是輸家，所以你有很高機率挑到錯誤的股票，即使大盤上漲，你依然賺不到錢。市場上只有非常少數的人（如巴菲特）具備選股技巧，一般散戶並沒有這個優勢與能力，雖然這種選股技巧有可能可以透過努力學習而獲得，巴菲特曾說：你每天閱讀500頁的公司財務報表，長年不間斷這麼做，總有一天你也能獲得與他類似的選股能力。

但很明顯的，多數投資人沒辦法做到，但也不需這麼辛苦，選擇投資整個市場（也就是投資指數）會比選擇個股更好，投資個股所的風險高於可能獲得的報酬，並不值得這麼做。

延伸閱讀：「存股」沒你想的容易，駭人統計：4成股票長期都賠錢

{DS}