世界黃金協會12月7日報告表示，2021年11月，全球黃金ETF（交易所交易基金）的持倉增加13.6公噸，為4個月來首度出現增長，因美國通膨年率創下31年來新高，投資人尋求避險的影響。其中，北美市場的黃金ETF持倉增加了12.1公噸，歐洲市場增加5.6公噸，亞洲市場則是減少5.0公噸，其他地區的黃金ETF持倉增加1.0公噸。11月底，全球黃金ETF總持倉為3,577.9公噸，管理資產規模2,078億美元。

世界黃金協會資深分析師派爾洛基（Adam Perlaky）表示，11月份金價上漲2%，主要因為通膨預期升溫的影響；但今年以來金價仍下跌逾4%，因預期聯準會將逐漸撤回寬鬆的貨幣政策，以及美元持續走強的影響。派爾洛基表示，今年以來影響金價的主要因素在2022年仍將持續，包括通膨、利率、疫情以及經濟表現等，不確定因素仍將支撐黃金作為避險資產的投資需求。

今年1-11月，全球黃金ETF的持倉累計減少166.6公噸。其中，北美市場黃金ETF持倉減少178.1公噸至1,823.7公噸，是今年黃金ETF賣壓的主要來源，資產規模1,058億美元；歐洲市場黃金ETF持倉減少7.5公噸至1,560.3公噸，資產規模905億美元；亞洲市場的黃金ETF持倉增加17.7公噸至132公噸，資產規模79億美元；其他地區黃金ETF持倉增加1.3公噸至61.8公噸，資產規模36億美元。

世界黃金協會研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）表示，當前有兩大因素在影響著黃金市場，即通膨以及利率的前景，其中通膨上揚對金價構成支撐，而利率上揚則將打壓金價。綜合來看，他認為通膨將會持續更久的時間，並且對金價的影響也將超過利率的上揚，因較高的通膨將抵銷利率上漲的幅度，使得實質利率仍然為負，此降低了持有黃金的機會成本。

芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具FedWatch 12月7日的數據顯示，2022年6月聯準會升息的機率超過80%，相比一個月前市場預期的升息機率只略高於50%。世界黃金協會與市場研究機構格林威治聯營公司（Greenwich Associates）共同發布的調查報告顯示，在針對機構投資人所進行的477份線上調查當中，有20%的機構投資人已經持有黃金，並有38%計劃在未來3年內提高持有比重。

英國研究機構金屬聚焦公司（Metals Focus）研究經理梅德爾（Neil Meader）報告表示，全球白銀市場在2014-20年期間經歷連續的過剩之後，2021-22年將會出現持續性的供給短缺，也是貴金屬當中唯一將持續性出現短缺的金屬，主要是因為工業需求強勁的影響。該行預期2022年白銀均價將上漲2%至每盎司25.75美元，但下半年的表現會較上半年疲弱一些。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網{DS}