金拓新聞11月22日報導，渣打銀行（Standard Chartered Bank）分析師庫柏（Suki Cooper）表示，2022年第一季的金價預期將會走高，因市場焦點仍在於持續升溫的通膨壓力，以及較低的實質公債殖利率，因此該行認為金價回落的話將是潛在的買進機會，並預期明年第一季的平均金價可以達到每盎司1,875美元。

庫柏表示，一些金價的負面因素已經反映在價格當中了，像是美元走強以及聯準會縮減購債的時程，而該行認為除了通膨升溫之外，美元將會轉弱且實質公債殖利率也將繼續維持在較深的負值水平。美國十年公債實質殖利率週一報-0.98%，較上週-1.10%以下的水平有所回升，因拜登總統提名聯準會主席鮑爾連任之後，市場對明年升息的預期提高，帶動公債殖利率的上揚。

庫柏表示，近期金價的上漲主要是來自於通膨威脅的升高，美國10月消費者物價指數年增6.2%創下1990年以來新高之後，金價的漲勢加速；本週三還將有另外一項通膨指標發布，即個人消費支出物價指數（PCE），該行預估今年全年美國PCE將增長4.2%，此將創下1991年以來的最大漲幅。與通膨威脅升高呼應的是，投資人認為聯準會並不會立即採取強硬態度來打擊通膨。

庫柏表示，黃金ETF（交易所交易基金）的投資流失也是拖累金價的一大原因，今年黃金ETF的投資淨流出預估將會創下2013年以來的新高；不過，一旦黃金ETF的贖回潮告一段落，金價反而可能會重拾上漲的動能。世界黃金協會的報告顯示，2021年10月，全球黃金ETF的持倉減少25.5公噸。截至上週（11月19日），全球黃金ETF總持倉為3,564.9公噸，今年以來累計減少179.5公噸。

英國研究機構金屬聚焦公司（Metals Focus）報告表示，2021年，美國金飾需求預估將達到140公噸，此將創下12年以來的新高，較疫情前的2019年水平還要高出10%，主要因為疫情期間遞延的消費爆發，以及疫情時期政府的各項補助與刺激經濟政策的影響。

報告表示，除了美國以外，歐洲的黃金市場也正透露出堅實的復甦，相比於年初的消費遲緩，過去幾個月歐洲的金飾消費已經明顯提升動能，主要因為幾個重要的經濟體經濟重啟的激勵，儘管總體上來說歐洲黃金市場的復甦還稍微落後於美國。

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資料來源-MoneyDJ理財網{DS}