金拓新聞11月15日報導，法國興業銀行（Societe Generale）報告表示，金價已經突破過去5個月來的整理區，明年第一季將有進一步上漲的潛力。金價本週創下5個月新高，因通膨擔憂升溫的影響；美國10月消費者物價指數年增6.2%，寫下1990年以來的最大漲幅。金價上週上漲2.9%，也寫下5個月來的最大單週漲幅。

報告表示，通膨壓力增加以及美國聯準會看來不準備很快升息，造成實質負利率的環境，將會成為持續推動金價的動力。美國十年公債實質殖利率15日來到-1.13%。芝商所（CME Group）根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具FedWatch 15日的數據顯示，2022年6月聯準會升息的機率為2/3。

興業銀行預估，2022年第一季的平均金價將達到每盎司1,950美元，但下半年的漲勢可望趨緩。該行預期美國今年的通膨為4.4%，明年將降至3.7%，特別是下半年隨著利率開始緩慢增加，預期至2022年底，實質利率有可能恢復至正值以上，屆時金價的上漲動能也將消退。但該行也指出，如果通膨持續且經濟放緩，明年第二季金價仍有可能達到每盎司2,000美元以上價位。

黃金ETF（交易所交易基金）的投資需求也將會是影響金價的一大因素，今年黃金ETF投資需求減少也是拖累金價的一大原因。興業銀行預估，2022年黃金ETF投資需求有望增加300公噸，扭轉今年下滑的局面，雖然仍不如2019年的增加408公噸，以及2020年的增加874公噸。此外，央行潛在的黃金需求也有望成為支撐金價的因素。

世界黃金協會的報告顯示，2021年10月，全球黃金ETF（交易所交易基金）的持倉減少25.5公噸，其中北美市場的黃金ETF持倉減少了14.7公噸，歐洲市場也減少12.3公噸，亞洲以及其他地區的黃金ETF持倉分別增加1.3公噸與0.2公噸。截至上週（11月12日），全球黃金ETF總持倉為3,557.6公噸，今年以來累計減少188.6公噸，管理資產規模2,130億美元。

美國商品期貨交易委員會11月15日報告顯示，截至11月9日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週增加16.3%至250,181口，為連續第6週增加，並創下9個月來的新高。白銀期貨投機淨多單較前週增加11.5%至36,915口。期銅投機淨多單較前週減少29.5%至22,789口，為連續第3週減少。

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資料來源-MoneyDJ理財網{DS}