美國5月消費者物價指數(CPI)激增，增幅甚至略高於預期，但人們依舊認定通膨僅是暫時激增，是受到去(2020)年基期偏低影響，不至於撼動聯準會(Fed)維持超低利率的決心。

CNBC、英國金融時報報導，美國勞工部10日公布，5月CPI月增0.6%，年增幅則多達5% (高於4月的4.2%)、創2008年8月以來新高，主要因經濟從去年疫情衝擊中逐步復原。根據道瓊社調查，經濟學家原本預測5月CPI年增幅將達4.7%。

另外，排除食物與能源價格的核心CPI年增率則多達3.8% (高於4月的3%)、創1992年以來新高，超乎經濟學家預測的3.5%。值得注意的是，二手汽車與卡車均價激增7.3%，貢獻了核心CPI約三分之一漲幅。

Oxford Economics美國首席金融經濟學家Kathy Bostjancic表示，二手車價格年增率飆高的現象，有望因為低基期效應退散，於未來幾個月趨緩。不過，她警告，經濟重啟、供應鏈瓶頸引發的物價上漲現象，會讓通膨居高不下，因為供需失衡目前紓解的速度頗緩慢。

仔細分析發現，佔CPI三成的居住類(shelter)物價5月月增0.3%、年增率為2.2%。其中，房租月增0.2%，屋主等值租金(owner`s equivalent rent，即房屋所有權人需收取多少租金才能跟房貸、租稅等費用打平)只月增0.3%，離家住宿費(lodging away from home)也僅月增0.4%、遠低於4月的7.6%增幅。

另一個重要組成——醫療照護物價5月則月減0.1%、結束連續4個月的漲勢；年增率也只有0.9%，創1941年3月以來新低。

穆迪(Moody’s Analytics)首席經濟學家Mark Zandi指出，物價激增的主要都是去年基期偏低項目，也就是旅館、出租車、二手車、運動賽事票價、餐館等。相較之下，構成通膨的兩大要素——醫療照護及居住類價格則依舊相當平穩，這暗示通膨雖可能來到較高位置、卻不會令人不安。他說，歐巴馬健保(Affordable Care Act，又稱Obanacare)擴大實施，讓醫療成本得以受到壓抑。

美債殖利率應聲下挫。MarketWatch報價顯示，紐約債市10日尾盤時，美國10年期公債殖利率下挫3.4個基點至1.458%，創3月2日以來新低。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢)

路透社報導，B. Riley Financial全球策略長Mark Grant表示，雖然CPI數字略高於預期、卻未遠超出範圍，不認為這會改變聯準會(Fed)維持超低利率的做法。

聯邦公開市場委員會(FOMC)預定6月15-16日召開為期兩天的貨幣政策會議。不少人認為，Fed或許會於8月的懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)全球央行例行年會宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)，並於今(2021)年稍晚採取行動。之後，Fed可能考慮升息，但市場預期央行會等到2023年再來行動。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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