面對美國公債殖利率節節跳漲的現象，貝萊德(BlackRock)統計顯示，股市依舊持續吸金，並未上演「削減恐慌」(taper tantrum)。

Business Insider報導，貝萊德美國iShares市場暨投資策略長Gargi Chaudhuri 1日發表研究報告指出，今(2021)年以來，股票型ETF已吸金80億美元，是固定收益型ETF的四倍之多。與此同時，美國10年期公債殖利率持續跳升，上週突破1.5%關卡。這並非股、債脫鉤的緣故，利率因為正確理由上揚才是主因，也就是美國經濟成長轉強。他形容，美股受壓後具有回彈力量(resilient)。

Chaudhuri說，本次情況跟2013年前聯準會(Fed)主席柏南克(Ben Bernanke)引發的債市削減恐慌不同，這一次股票投資人決定增加曝險，轉進景氣循環類股。另外，殖利率近來走揚後，實質利率依舊極為寬鬆、僅來到-70個基點附近，也能解釋投資人為何有不同反應。她認為，追蹤價值、景氣循環股的ETF有望持續因利率走揚、殖利率曲線轉趨陡峭而受惠。

另一方面，Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson 1日則在報告中表示，2021年、2022年企業盈餘預估有望攀高，進一步緩和公債殖利率上揚的衝擊。不只如此，公債、標準普爾500指數盈餘殖利率(earnings yield，即每股盈餘除以股價、為本益比倒數)的差距，已從近期高峰363個基點收斂至115個基點。「雖然利差收斂不保證未來股市會上漲，卻可作為衡量市場情緒的指標。」

CNBC 1日報導，高盛美國證券策略長David Kostin發表研究報告指出，投資人都在問，殖利率是否會對股市估值造成威脅，答案是否定的。他說，高盛對美國股市的樂觀預期，早已計入利率上升造成的影響。

他認為，在美國10年期公債殖利率觸及2.1%之前，利率對股市不會造成嚴重威脅。就目前來看，殖利率走揚、經濟成長的環境，跟高盛預測標準普爾500指數2021年底上看4,300點的預估相符。

GDP若俏 美股不會有事？

摩根大通(JP Morgan Chase & Co.、通稱小摩)認為，各國央行仍提供充裕流動性，只要殖利率是因為GDP展望看俏等「正確的理由」走揚，股市就不會有事。

Zero Hedge 2月16日報導，小摩策略師Mislav Matejka認為，隨著經濟Q2起逐漸恢復正常、消費者受到壓抑的需求獲得解放，再加上政府持續提供財政刺激方案，預測債券殖利率很可能會持續攀升，而股市應能順利消化影響。

報告稱，只要美國10年期公債殖利率仍低於2%，股債市的關聯性就不會打破，尤其是在各國央行提供的流動性依舊充裕、經濟成長環境良好的情況下。

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