近期投資人紛紛看好美國經濟走強，通膨預期大幅增加，為股市帶來震盪風險。不過，金融、能源及工業股，有望成為通膨來襲下的直接受惠族群，未來股價漲幅可期，後市值得關注。

《Barron’s》報導，近幾個月來，受惠疫苗開打和拜登政府的1.9兆美元刺激計畫，市場預期美國通膨升溫，根據聖路易聯準銀行的數據，投資人目前預期，美國未來10年通膨率將保持在2%以上。

隨著全球投資人進一步拋售避險美債，美國10年期公債殖利率已從去年9月23日的0.67%，強勁上揚至1.37%。

然而，美國公債殖利率上升，引發股市下修。週一(22日)美股標普500指數下跌0.77%、以科技股為主的那斯達克指數重挫2.46%，歐股及亞股也普遍收低，主因是投資人擔心，市場利率上升將促使銀行緊縮放款條件，從而加重貸款負擔。

報導指出，一旦通膨率上升，聯準會(Fed)預料將以升息來因應。由於利差擴大有利於金融業獲利表現，自9月23日以來，SPDR標普銀行業ETF(KBE.US)累計大漲71%，遠高於標普500指數的21%，反映市場對金融股表現抱持強烈多頭信心。

此外，在經濟擴張時期，全球消費需求增加，帶動製造商擴大生產，將連帶推升石油和其他能源需求上升，因此能源及工業類股也將是受益者。自9月23日以來，SPDR能源類股ETF(XLE.US)亦大漲了53%。

MarketWatch報價顯示，紐約債市週一尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率持平於0.113%；10年期公債殖利率上升2.6個基點至1.370%，創1年左右以來新高；30年期公債殖利率上升4.1個基點至2.181%，創去年1月以來新高。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

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