聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在週三(12月16日)公布貨幣政策會議結果。部分分析人士擔憂，美股如今漲勢已高，Fed讓投資人失望的機率恐怕偏大。(圖為Fed主席Jerome Powell)

Barron`s報導，花旗經濟學家警告，部分市場參與者不斷期待央行實施更加寬鬆的貨幣政策，Fed雖維持相當寬鬆的立場，卻依舊可能讓這些人失望。該行估計，Fed本週有25%的機率延長所購公債的平均到期時間。

CLS Investments投資長Marc Pfeffer也對Fed讓市場失望的可能性感到擔憂。「從市場目前的位置來看，投資人作出負面反應的風險比正面高。」

標準普爾500指數以明(2021)年每股盈餘預估值計算的本益比目前已超過22倍，遠高於過去五年的平均值(17倍)。許多策略師、投資人都認為當前的本益比已經過高。CIFC Asset Management投資次長Stan Sokolowski表示，股市目前確實有泡沫，這意味著Fed發表新評論時，股市觸發跌勢的機率較大。

雖然Fed已經承諾，短期利率很可能會一路維持低檔到2023年為止，但長天期公債殖利率最近幾週卻持續走揚、主要是受到成長預期改善的帶動。FOMC上一次開會時，Fed官員曾討論提供何時削減購債行動的前瞻指引，且預期在升息前的好一段時間，就會停止購買公債。

Fed官員11月曾暗示，更新的貨幣政策前瞻指引，應「讓市場對未來資產收購方案的預期，跟FOMC的意向保持一致」。Business Insider 12月14日報導，J.P.摩根(通稱小摩)首席美國經濟學家Michael Feroli發表研究報告指出，這顯示FOMC可能希望近期就開始逐步戒斷市場對資產收購行動的依賴。

報告稱，先前的FOMC會議記錄暗示，央行的購債行動端賴疫情演變而定。未防引發過早解除刺激行動的疑慮，Fed可能承諾，疫情威脅降溫後，仍將繼續購債3個月、6個月或12個月。也或許，Fed會避免提供新的前瞻指引，讓市場一路臆測到2021年。

雖然數名Fed官員最近透露，不希望央行在12月會議上改變購債計畫的債券組成，而是希望看看政策是否有必要進一步放寬再說，但Feroli仍舊預測，Fed 12月可能會決定購入到期日較長的債券。

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