美國總統大選在即，拜登(Joe Biden)目前民調依舊領先川普(Donald Trump)，但他最近在民主黨全國代表大會的造勢演說，卻並未替自己拉到更多選民支持，11月的勝負還很難說。倘若不是自己支持的人當選，投資人是否該出售美股？統計顯示，這麼作恐非明智之舉。

MarketWatch 24日報導，SunTrust Advisory Services市場策略長Keith Lerner最新發布的報告顯示，1933~2019年期間，無論白宮由誰當家，美股在政治局勢震盪時，表現一直都不錯。

即使過去15年來，美國政治言詞愈來愈辛辣，但無論是哪個總統當選，標準普爾500指數選後一年平均都有20%以上的正報酬(21.4%)。不過，統計也顯示，當總統任期來到第四年，標普500的平均報酬只剩-3%。

看看過去歷史，任何在歐巴馬(Barack Obama)入主白宮前拋售股票的人，將錯過標普2009年的26%總報酬。趕在川普(Donald Trump)進入白宮前售股的投資人，也錯失標普2017年的22%報酬。值得注意的是，有大量投資人原本都相信，以上兩人若當選，美股勢必會走低。

也別以為在某個總統帶領下，他所支持的產業就能受惠。舉例來說，川普當選時，市場普遍認為金融、能源、小型股會是受惠族群，但事後證明這些類股的表現全都不如標普500，能源類股在川普執政時還大跌12.4%。

大摩：民主黨勝選美股未必會跌

不少人擔憂，拜登對稅制的看法不利企業、恐導致標準普爾500指數走低。然而，摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)深信，就算民主黨大獲全勝，對美股未必不利。

Zero Hedge 6月21日報導，大摩政治分析師Michael Zezas發表研究報告指出，建議大家別把候選人的挑釁立場當真，而是要去看未來真正可行的政策路徑。他認為，選後政策仍對高風險資產有利、不利美國公債。

2016年大選前，市場普遍認為川普若勝選將導致避險需求激增。事後來看，投資人之所以誤判，是因為大家把大選結果跟政府政策混淆了。雖然2016年共和黨勝選，但他們推行的政策卻不得不因現實而妥協。舉例來說，共和黨雖決定減稅、鬆綁法令，但刪減財政支出、廢除歐巴馬健保的選前承諾卻跳票。市場只花了幾個小時就弄清楚這一點。

本次大選，Zezas認為投資人可能也會犯下類似錯誤，只關注於候選人的挑釁言論、忽略現實中真正可行的政策路徑。(全文見此)

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資料來源-MoneyDJ理財

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