全球公債殖利率躺平，投資人要在亂世中尋找安穩的避風港益發困難。中國公債殖利率處於相對高檔、又有一定安全性，成了眾人新歡。

華爾街日報13日報導，CEIC數據顯示，本幣計價的中國公債吸引的外資資金，第二季增幅創2018年底以來新高。2019年中國公債開始納入主要國際債券指數，北京鬆綁買賣限制，讓外資持有的中國公債部位大增。

中國公債殖利率高、又相對穩定，極具吸引力。瑞銀資產管理的多元資產策略主管Evan Brown說：「這是市場上兼具防衛性、又能提供殖利率的資產。如果狀況生變，比方說全球成長令人失望、貿易緊張升溫、或疫情加劇，中國公債會有所反應、殖利率將降」。

今年情況就是如此，疫情一度讓中國公債價格飆漲，近來才逐漸拉回。Refinitiv數據顯示，4月份中國10年期公債殖利率跌至逾十年低點；和年初相比，殖利率下跌0.5%以上。由於公債殖利率和價格呈反向走勢，殖利率挫低、代表價格走升，這讓持有中國公債的投資人，在股市暴跌時賺了一筆。而且，中國公債殖利率仍遠高於國際主要經濟體，目前中國10年期公債殖利率為3.118%，高於美國的0.597%、日本的0.023%、德國的負0.515%。

南華早報4月20日報導，全球投資人在疫情騷亂中尋找避風港，人民幣計價的中國在岸債成了明燈，吸引外資瘋狂湧入，第一季投資年增28%之多。債券通(Bond Connect Company)數據顯示，3月底為止，全球投資基金和海外投資人共計持有人民幣2.26兆元的中國在岸債。儘管如此，外資在規模14兆美元的中國在岸債市場中，持有比重仍相當低。

分析師說，外資主要鎖定人幣計價的政府公債和中國政策銀行發行的債券。近年來Bloomberg和JPMorgan Chase的債券指數，都納入中國公債，也帶動外資流入。UBS Asset Management亞太固定收益主管Hayden Briscoe表示，指數納入中國公債，是一輩子在資本市場中碰到的最大單一改變，央行、主權財富基金、指數追蹤者都會挹注資金滿足權重，估計這三個集團可能會釋出3兆美元進入中國債市。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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