美股在2、3月間狂瀉34%，墜落牛市的速度之快，為史上首見。不過3月23日以來，美股大反攻，彈升28%之多。空方認為美股漲勢太急太兇，再次出手作空，追蹤標普500指數的ETF，空單金額衝上四年高。

華爾街日報、CCN 19日報導，S3 Partners數據顯示，追蹤標普500指數的最大型ETF--「SPDR S&P 500 ETF Trust」(代號SPY.US、見下圖)，上週作空部位達681億美元，創2016年1月以來新高。和年初相比，空單部位激增63%。SPY在外流通股票有27%遭借券放空、高於1月的14%。這顯示有相當比例的投資人判斷，股價遭到高估。

First American Trust投資長Jerry Braakman表示：「過去三週來，市場大幅反彈，我認為太快來到當前水位。」該公司最近出手作空那斯達克100指數，認為科技股跌幅過少，未反映出衰退風險。今年至今那斯達克100指數仍漲1.1%。Braakman指出，(市場)往一個方向強勢移動，但是基本面和新聞可能出現利空，尤其如今進入財報季，有可能再次出現5、10%的賣壓。

個股而言，最被作空的企業包括遊輪業者Carnival、Royal Caribbean Cruises、飯店業萬豪國際(Marriott International)、永利度假村(Wynn Resorts)。S3 Partners數據顯示，過去30天來，上述公司的空單總額累計增加7.97億美元。作空雖然有利可圖，但是倘若作錯方向，也可能損失慘重。S3 Partners主管Ihor Dusaniwsky說，3月底標普500爆衝18%，若按市值計價(mark to market)，空軍在三天間慘賠1,088億美元。

《漫步華爾街》作者先前曾買進、現已停手

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Barron`s 15日報導，投資名著《漫步華爾街》(A Random Walk Down Wall Street)1973年出版後，轟動全球，至今已經推出第十二版。該書作者墨基爾(Burton Malkiel)認為股價漲跌有如隨機漫步，90~95%難以預測，投資人不該擇時進場，而應該進行資產再平衡。近來他趁著美股低檔時買入股票指數基金，和部份情況穩健的高股息股。

美國普林斯頓大學經濟教授墨基爾受訪表示，2019年市場大漲時，他積存現金。年初股市暴跌20~30%，他進場買股。如今美股反彈20%以上，他不再動作。他之前曾敲進指數基金，偏好追蹤美國整體股市的「Vanguard Total Stock Market ETF」(代號VTI.US)，更勝於追蹤標普500的基金。但是他擔憂追蹤美國整體債市的「Vanguard Total Bond Market ETF」(代號BND.US)，因為這檔ETF持有的政府債券，有2/3殖利率接近零。

資料來源-MoneyDJ理財網

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