新冠肺炎疫情的破壞性後果逐漸顯現，今年2月，中國車貸資產擔保證券(asset backed security、簡稱ABS)的債務拖欠率改寫空前新高，年初的消費貸款淨餘額跌幅也創歷史紀錄。中國消費信貸泡沫似乎出現破裂跡象。

路透社、南華早報報導，信評機構穆迪(Moody`s)週二(7日)表示，ABS背後的汽車貸款，2月份的債務拖欠比率創歷史新高。2月份31~60天的逾期還款率達0.39%、締造歷史紀錄，比率高於1月份的0.11%、或是一年前的0.06%。該數據只包含穆迪曾給予評等的ABS。

短期車貸拖欠率也上揚，1~30天期的逾期還款率在2月份為2.42%、高於1月的2.37%、或去年同期的1.60%。穆迪估計未來六個月情況會繼續惡化。

1、2月消費貸款淨餘額跌幅創歷史高

汽車貸款之外，中國消費信貸也亮起紅燈。過去十年來中國消費貸款成長十倍、去年規模達人幣10兆元。不過最近中國人行公佈，今年1、2月，消費貸款淨餘額暴跌1/4、至人幣7.4兆元。儘管年初的信貸狀況通常較為疲弱，但是1、2月創2007年人行開始公佈數據以來的最大跌幅。3月數據是關注焦點，以往每年3月數據都會反彈。

中國清華大學的中國經濟思想與實踐研究院(Institute for the Chinese Economic Practice and Thinking)研究者Xu Xiang表示：「未來一兩個月將是中國消費融資產業成立以來的最艱困時期...第二、三季不良債權(NPL)比重將提高，對消費信貸商造成巨大衝擊。」華興資本(China Renaissance)分析師Bruce Pang等，週二(7日)報告指出，消費信貸下滑，是該產業首次遭逢「重大的下行循環」，估計3月底為止，仍有5,300萬人無法到工廠或公司工作。債務拖欠潮將考慮中國借貸商的韌性。

網路借貸商"趣店" 2成債務遭拖欠

華爾街日報5日報導，武漢肺炎的封城令，讓許多中國消費者無力償還個人債務，可能會陷入數十年來首見的信貸低潮。上個月的財報會議上，中國招商銀行行長田惠宇說：「個人償還借款的意願和能力，雙雙下滑。」招商銀行是中國最大信用卡發卡銀行之一，消費金融業務的規模龐大。

不只銀行，網路借貸商也倍感壓力，「趣店」(Qudian)表示，2月份該公司放貸債務有20%遭拖欠，和去年第三季相比，拖欠率成長兩倍，估計未來還會持續上揚。趣店創辦人兼執行長羅敏說，疫情會讓消費信貸產業現存的挑戰更為惡化。趣店在美國掛牌，今年以來股價暴跌60%之多。

過去十年來，房貸和短期消費債務激增，讓中國家戶負債大幅提高。中國人行數據顯示，1月份家庭負債達人民幣55.95兆元。儘管從國際標準看來，中國消費者的人均債務仍處於相對低檔，但是一些學者認為，中國家戶負債相對於可支配所得的比例，已經超過100%。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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