投資人似乎對低評等的垃圾債(即高收益債券)感到憂慮。今年以來，信用最差的垃圾債和整體垃圾債市的報酬差距，創下空前新高。

Barron`s報導，高收債市場中，等級最低的是CCC+級與其以下債券，此類債券表現很少落後於整體垃圾債市；特別是近年來收益難尋，落後情況更為罕見。不過ICE BofAML指數顯示，今年1~9月垃圾債市的整體報酬為11.5%，信用最差的垃圾債報酬僅有6.1%。

Lehmann Livian Fridson Advisors投資長Marty Fridson說，兩者報酬差距創有紀錄以來之最。1989年以來，垃圾債市漲勢突出，但是低評等垃圾債表現遜於大盤的情況，只發生過一次，是在1996年。

信用最差的垃圾債漲幅遜色，顯示儘管投資人想辦法在風險更高的市場，尋求報酬，仍盡力避免借錢給可能還不出錢的業者。Fridson指出，眾人擔心最低等級的發債業者可能倒債，此種情況幾乎總是會發生。若把2019年的高收債表現，簡單解讀為風險胃納提高，是潛藏風險的誤判。

MoneyDJ iQuote報價顯示，8日「iShares iBoxx高收益公司債券ETF」(代號HYG.US)下跌0.37%收86.04美元，創2019年8月15日以來收盤新低。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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