Q：台積電（2330）法說會繳出亮麗成績單，第3季賺1個股本、毛利率有60%，雖然法說會提出景氣衰退的壓力，但看起來還是很有支撐。我是一個買在600元附近的小散戶，近期股價跌到很煎熬，該續抱還是止損？（網友JOSHUA）

A：台積電雖在法說會繳出亮麗成績單，但專家認為，台積電未來仍有很大的挑戰，像是美國景氣衰退疑慮、台灣缺電問題、兩岸地緣政治風險等……。

過往台積電毛利率多在50%～55%，第3季毛利率突破60%應是特例，主因還是美元升值、龐大匯兌收益所致，再加上未來產能利用率若下降，公司折舊費用也會提高，毛利率就有下滑可能。另外，截至撰文時間止，台積電雖跌到400元附近，但「股價淨值比」（編按：每股股價／每股淨值，通常用來判斷1家公司的帳面價值相對其股價的合理性，作為買賣的參考指標）仍在4倍以上，以股價淨值比角度而言，目前並不是非常「划算」。

整體來說，台積電能見度彷彿可看到年底，但對於明年表現情況尚未有太大膽的預測。如果你是現股交易，目前應還能繼續持有，不過長期來看，還是得觀察產業的動向及地緣政治風險，尤其是後者更是難以預測。

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