高配息的債券基金是台灣投資人近10年相當喜愛的投資商品，不論基金淨值如何變化，許多投資人對於能夠每季，甚至每月領息就感到非常滿足。

只不過近年來，許多人對於高配息基金漸漸感到不滿，甚至後悔當初為何投資，特別是在近5年才進場的人，因為配息愈來愈少了。為何配息愈來愈少？最主要的原因就是過去幾年大幅降息，全球主要市場都處於超低利率，甚至是負利率環境，債券的票面利息自然也愈來愈低（詳見圖1）。此外，對台灣投資人而言，還有一項不利條件，那就是這2年新台幣兌美元強勢升值，海外債券基金所配的利息經過匯率轉換為新台幣後，台灣投資人息收更是少得有感。

2022年雖然幾乎已經篤定聯準會（Fed）將會升息，但是就算要升息，債券利息恐怕也不見得會多到哪裡去，畢竟現在還是超低利率環境，聯準會再怎麼升息，都很難回到例如5%的水位。而且升息對於債券價格也會有較大的壓力，特別是公債，因此債券配息率恐怕仍難以見到明顯拉高。

我並不是認為投資人不應該買債券基金，而是在投資前一定要想清楚，是否做得到「買債3要素」：1.以配息為目的、2.不在乎淨值的波動、3.長期投資（10年以上），來評估自己是否應該要投資債券基金，真的有需求再投資。

除此之外，我也要提醒許多投資人在買債券基金時的迷思。許多投資人會說買債券基金是為了做資產配置、分散投資，因為股票部位比重高，所以就需要買債券基金。但這種為了配置而配置的思維並不正確，因為重點不在資產比例的分配是多少，而是持有的是什麼資產，如果分散投資卻分散在不佳的資產，就一點意義也沒有。另外，在投資債券基金時，要特別注意，債券基金是非常不適合用定時定額投資的標的，同樣定時定額跟投資股票基金的效果相比，落差將非常大，非常不利於累積資產。

我的建議是，與其定時定額債券基金，不如將資金先拿來買一軍基金，例如台股基金，等到真的有現金流需求時，或是債券基金落難出現在好買點時，再用大額單筆投入，這樣才能大幅拉高你的投資效益，領息也才能領得更有感。

在債券資產中，建議一般投資人盡量少碰新興市場債，因為2008年之後，新興市場跟成熟市場的差距愈拉愈大，而新冠肺炎疫情更使此狀況加劇。根據目前市場的預估，到了2023年，成熟國家的經濟產值已經可以回到疫情前水準，到了2024年則可以再多0.8個百分點左右，疫情雖然影響經濟活動，但已開始重回成長軌道；然而新興市場（不含中國）到2024年經濟產值恐還較疫情前少約5.6個百分點。

{DS}

在新興市場未來10年經濟成長恐怕都不盡理想之下，投資人不應該輕易碰新興市場債，因為就算不會賠錢，但是相比具有成長潛力的資產，經過長時間累積之後，投資報酬累積差距恐怕極為巨大。

先前曾有讀者問我，他投資新興市場本地貨幣債，經過5年，本金減損50%，就算加計利息後也還是-20%，未來還有沒有機會靠繼續投資翻正？這個讀者的問題，正是許多投資人都常犯的錯誤，為什麼跌倒之後，一定要在同一個地方站起來？為什麼不盡早修正錯誤，轉換跑道呢？當一個資產前景不佳或是不適合你，你該做的不是繼續攤平，而是應該轉換跑道，到別的地方賺更多，再繼續停在原地留戀是沒有意義的，趁早斷捨離壞資產，不要害怕實現虧損，早就賺回來了。

投資小叮嚀》

1.投資債券基金前要利用買債3要素評估自己的需求，且不應採用定時定額的投資策略，應藉由投資一軍基金累積資產後，再單筆投入買進債券基金。

2.投資錯誤資產或標的後，再繼續原地留戀是沒有意義的，應該要趁早斷捨離，轉換到更有前景的一軍標的上。

延伸閱讀
基金教母蕭碧燕：買基金就是請人幫你賺錢，5重點快速篩出好基金
18歲養債券基金　用配息每月加薪1萬6
基金教母蕭碧燕5年還650萬房貸　退休前再用2招月領5萬
掌握大變局年投資關鍵

{DS}