選股有很多種方法，例如：由上而下、由下而上，兩種都有人採用，而外號「報價天王」的林信富，經常領先市場，抓出關鍵的波段轉折點，他表示，祕訣就在持續追蹤外銷訂單，以便從上而下地挖掘動能最強勁的產業，投資最省力。

林信富歷任證券公司法人交易與研究部門主管，勤於拜訪上市櫃公司，對於景氣循環有獨到的見解。他擅長從基本面出發，發掘當年產業大成長的主流趨勢。舉例來說，2021年他兩度抓到塑化類股的波段行情；當年上半年也賺到鋼鐵的大波段行情、下半年更把握到電動車行情，甚至掌握到第三代半導體與鋰電池等倍數上漲的族群。

「大處著眼、小處著手。」林信富說。因此，先找到大方向，再往下挑標的，會比一檔一檔找出有潛力的公司更有效率。林信富認為，只要產業趨勢對了，該產業就會一檔帶一檔輪流，或是同時上漲，投資起來就更加事半功倍。而要抓到產業的波段行情並不困難，林信富解釋，只要學會看外銷訂單再加上產業報價，其實就能抓出大方向。

林信富每個月一定會看經濟部統計處所公布的外銷訂單年增率，這是他抓出產業轉折的重要指標。因為台灣的經濟成長主要是靠出口貢獻，出口貿易大約占台灣經濟成長率（GDP）比重的70%，所以只要觀察外銷出口訂單的情況，就有機會洞燭機先，在股價起飛前布局，而主要步驟有以下4個：

步驟1》觀察每個月
外銷訂單年增率

經濟部統計處每個月20日會公布前一個月的數據（www.moea.gov.tw/Mns/dos/home/Home.aspx），例如：2月20日會公布1月的外銷訂單的統計資料，除了公布整體的年增率之外，還會依照貨品分為：資訊通信、電子產品、光學器材、基本金屬、塑橡膠製品、化學品、機械、電機產品、礦產品、其他貨品，並且以圖表列出最強勁的產業。

當整體外銷訂單成長，代表台灣經濟動能仍在，若是持續成長更佳。在大環境無虞後，就是要抓出哪個產業正在異軍突起，林信富分析，外銷訂單的統計數據有3種觀察方式：

1.優先看高於平均年成長率（年增率）的產業類別。

2.該類別年增率須較前一個月來得高。

3.產業的年增率由負轉正也很值得留意。

舉例來說，2020年9月的外銷訂單年增率為9.9%，當月的產業中，電子產品、光學器材、基本金屬、機械、塑橡膠製品年增率都超過整體外銷訂單；接著，他會再檢視，哪個產業類別的年增率比前一個月高，或是由負成長剛剛轉為正成長。

林信富留意到，分類項目中的「塑橡膠製品」年增率，由原先連續數個月的負值轉為正成長13.9%（詳見圖1），而且也高於平均成長率9.9%。由於負值代表衰退，現在由衰退轉為成長，塑橡膠製品的產業轉折很可能已經來臨，果然後續塑化就拉出波段行情。

觀察外銷訂單這些產業數據的變化，為什麼重要？因為林信富發現，當外銷訂單轉正成長的時候，股價往往也會跟著上漲，例如：塑橡膠外銷訂單與塑膠股分類指數（詳見圖2）；基本金屬外銷訂單與鋼鐵類股報價，走勢都非常接近。

步驟2》檢視產業報價
是否同步上漲

由於外銷訂單在統計的時候分類較大，若能輔以細項產業的報價，掌握度可以更高。當外銷訂單增強，細產業報價如果也同步增加，就可以進一步證實，這個產業的確轉強了，股價也往往會在1個月內開始跟進上漲。舉例來說，鋼鐵產業有分為上、中、下游：上游看鐵礦砂的報價；中游則看冷熱軋鋼板捲、鋼筋、線材盤元、棒鋼盤元等報價；下游則是金屬製品、機機設備、模具等，投資人可以觀察上中下游，不同次產業報價的變化，從最強的開始著手。

塑化也是一樣，塑化有許多產品報價，首先找出報價強勢上漲的產品，接著再找出該產品占營收比重較大的公司，股價會更有相關性。以5大泛用樹脂中PVC（聚氯乙烯）為例，PVC現貨報價約在2020年9月～10月左右正式突破1,000美元大關，這個時候就可以來找營收占比較高的公司，以便列入觀察名單。

台灣主要生產PVC的公司有台塑（1301）、華夏（1305）與聯成（1313）等3家，其中以台塑的生產規模最大，但是，由於台塑所生產的塑化產品種類眾多，因此，如果單純以PVC對營收貢獻來說，華夏與聯成的占比高，林信富就會挑來觀察。

步驟3》評估相關公司
營收有沒有轉好

若產業報價上漲，也會反映在公司營收上。營收是公司每個月公告的財報資訊，投資人可以從營收來確定公司基本面是否真的轉好。以華夏為例，華夏營收在2020年9月的年增率剛由負轉正，而且確認外銷訂單的回升趨勢已經正式啟動，因此在10月初看到華夏公布營收都還來得及布局。華夏股價在2020年11月至12月，在20元到25元區間震盪，2021年4月22日最高一度來到47.5元，波段大漲近1倍。林信富說，趨勢成形後，往往可以拉出波段行情，不用擔心經濟部統計數據與營收出來的時間落差，看到產業趨勢成形後都還有時間布局。

步驟4》出現3大條件
就果斷賣股

一旦看到趨勢成形，林信富就會找出產業中營收占比最高的個股布局。至於他的下車方式不是看技術面，而是觀察報價是否反轉、評價是否過高，還有籌碼的大人──法人，是否開始連續賣出。

林信富賣股有以下3個條件：

1.報價反轉向下、2.本益比（PE）較往年平均值高，歷史區間上緣或明顯較同業PE高、3.法人連續賣出。只要出現1～2個條件，林信富就會開始分批賣出。

例如：去年讓林信富大賺兩波的塑化股，2021年上半年隨著全球復甦，鋼鐵與塑化原料等皆同步大漲，相關公司的股價也跟著水漲船高，當報價下跌後，林信富就獲利了結；下半年約在9月中下旬出現第二波上漲，但是，中國開始整頓房地產業，相關建築類原物料需求一夕之間快速降溫。由於PVC有很大一部分是作為建築用管材、門窗、牆板等，PVC價格也同步在10月快速反轉向下，加上外資與投信也轉為賣超，因此，林信富再度賣出。

從外銷訂單挖飆股，3個月不到獲利1.5倍──以中鴻（2014）為例

林信富會每個月觀察外銷訂單的數據，他也經常挖到寶，例如：2021年3月，他就抓到鋼鐵的大波段行情，並且買進中鴻（2014），不到3個月就獲利150%，以下就是林信富找到波段飆股的流程。

Step1》觀察每個月外銷訂單年增率
塑橡膠製品已經在榜上多個月，而2021年3月的外銷訂單統計，分類項目中「基本金屬」的年增率跳了上來達54.4%，明顯高於整體平均值33.3%。由於林信富從過去歷史數據觀察發現，「基本金屬」的外銷訂單與鋼鐵股指數有高度正相關，因此，他開始深入研究鋼鐵相關報價與產業變化。

Step2》檢視產業報價是否同步上漲
林信富觀察，鋼鐵業中的熱軋鋼板捲，現貨報價大約在2020年年底已經站上每噸2萬元大關，加上鋼鐵生產大國中國，開始大力倡導節能減碳政策，並且積極整頓與關停中小型不具效率的鋼鐵廠，讓全亞洲鋼鐵報價同步暴漲。台灣共有8家熱軋鋼板捲生產廠商，其中以中鋼（2002）與旗下中鴻的生產規模較具有代表性。由於中鋼股本龐大、產品線眾多，因此，林信富鎖定較單純的中鴻。

Step3》評估相關公司營收有沒有轉好
中鴻營收在2021年2月的年增率也由負轉正，再度確認外銷訂單的回升趨勢已經正式啟動。由於3月10日公布2月營收時，股價還在20元附近震盪整理，因此，林信富開始布局。

Step4》出現3大條件就果斷賣股
由於鋼鐵等相關原物料在去年上半年大幅飆漲，因此，中國官方開始出面干預，讓鋼鐵多種產品報價在2021年6月、7月陸續見到高點轉為下跌，加上中鴻月營收年增率已經在高檔出現鈍化，林信富即逢高分批出場，出場均價約在50元，不到3個月波段獲利150%。（資料來源：林信富、XQ全球贏家；整理：呂郁青）

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