台股

根據金管會在2021年2月初公布的資料,2020年台灣證券帳戶的新開戶數高達148萬戶,比起2019年高出近74%;其中又以21歲~30歲的年輕族群占比最高。近1年來,也有投資人告訴我,想要辦信用貸款來玩股票,徵詢我的意見,由此可見股市熱絡的程度。

台股牛氣沖天 每日成交量逾3000億元

台股的多頭氣氛旺盛,從每天大盤的成交金額也可以得知一二,現在每日的成交金額動輒超過3,000億元、4,000億元;這和2008年金融海嘯,加權指數跌到4,000點時的300億元、400億元相比,成交量放大10倍。

而我們可以從歷史的經驗發現,當大家都不敢買股票的時候,往往才是最佳買點;當投資大眾一窩蜂進場買股,可能就是相對高點了。

今年過年我開車回南部,一如預期的大塞車,全台灣車流量爆炸,就像台股的成交量和去年的開戶數一樣,開車走走停停,Google Maps顯示的抵達目的地時間愈來愈久;從3小時到3個半小時,時間一分一秒過去,我的車子明明是D檔往前開,但卻感覺像是R檔在倒車一樣。我原本走國道3號,行經彰化附近,Google Maps馬上跳出一則訊息,指示下交流道走平面,會提早20分鐘抵達目的地,於是我馬上切換車道下了交流道。

接下來有一段路,短短200公尺就開了半小時,完全定點不動,於是我想起了素有德國股神之稱的科斯托蘭尼(André Kostolany)的一句話:「凡是證券交易所裡人盡皆知的事情,都不會令我激動。」

當我看到那一則Google改道訊息的時候,相信所有用路人都看到了(我一定不是第一時間看到的),於是大家都湧進平面道路。最後的結果是,我抵達目的地的時間,比原來走國道3號還要慢,從桃園開到台南竟然一共花了6個多鐘頭。我們平常可以聽從Google Maps的改道建議,但在過年時期,由於車流爆大量,此時根本不需要理會,因為大家都一窩蜂湧向相同的道路,反而成為錯誤的選擇。

這讓我不禁聯想到股市。現在台股每天爆大量,新聞每天都在報導熱門電子股的時候,鮮活果汁-KY(1256)也兀自從2021年1月28日的波段低點285元,經過短短22個交易日(中間歷經農曆年休市),最高上漲到425元(3月11日盤中最高價),漲幅高達49%。

我在2021年1月和2月(《Smart智富》月刊第269期、第270期)〈存股教室〉專欄中,就有特別介紹過鮮活果汁-KY這檔股票,它也是筆者現階段前3大存股標的之一。

當時因為康友-KY(6452)和淘帝-KY(2929)疑似做假帳疑慮,許多投資人都對KY股心生畏懼;而筆者也在專欄中說明了有做假帳疑慮的公司,財報有可能出現的問題;但只要釐清之後,就能知道KY股當中還是有非常績優的股票值得投資,當時因為KY股爆發作假疑慮而幾乎全面受到牽連,鮮活果汁-KY的股價也一度陷入低迷,而當時就是一個相對好的買點。

巴菲特(Warren Buffett)說:「為了一個令人高興的共識意見,你得在股票市場付出非常高的價錢是不智的,不確定性才是價值投資買家長期的朋友。」這也說明了「逆勢投資」的重要。在股票市場中,當別人恐懼避之惟恐不及時,正是價值投資人貪婪的時候。當公司有一點不完美,股價才完美;反之,當公司太完美的時候,股價一定不完美。

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就拿2020年最熱門的口罩股恆大(1325)來說明,恆大在2020年新冠肺炎疫情最高峰、口罩最熱賣的時候,股價來到歷史新高216元;隨著疫情降溫,以及各國開始施打疫苗,民眾不再囤積口罩之後,恆大股價開始下跌,最低點來到75.3元。

和恆大基本面相反的股票就是大地-KY(8437)。大地也是KY股,大地幼兒園是中國第2大連鎖幼兒園品牌,從2020年2月爆發新冠肺炎疫情開始,由於中國的幼兒園大多數都無法正常開學,因此大地-KY的營收獲利出現大幅度衰退。

但是我們可以用常識判斷,當疫情結束之後,小朋友還是會回到幼兒園上課,也可以預期大地-KY的營收獲利有望逐漸恢復到過往水準。這檔股票的投資人,可以持續關注疫情恢復情形和這家公司的營收復原狀況。

表1為恆大和大地-KY過去5年的稅後淨利及每股盈餘(EPS)表現。2020年之前,沒有新冠肺炎疫情,恆大的EPS大多無法超過1元;而大地-KY的EPS卻從7.02元,成長到2019年的14.86元(中間還經過高配股)。到了2020年,因為疫情關係,恆大的EPS暴增,大地-KY的EPS卻跌到谷底。

關注不受疫情影響個股 投資風險相對較低

那麼,接下來呢?大家就可以好好思考,當疫情結束之後,這2家公司的營運可能會出現什麼樣的變化。當然,如果你認為疫情的影響和變化很難掌握,不敢承擔過多的風險,那麼最簡單的方式就是都不要碰,把目光轉移到不受疫情影響的個股,絕對是相對安全的選擇。

小檔案_華倫

學歷:國立中央大學土木研究所
經歷:台塑關係企業營建部工程師、先後在13所國高中當代課老師
現職:財經專欄作家
著作:《流浪教師存零股 存到3000萬》、《他靠零股存到3000萬——華倫老師的存股教室》、《華倫老師的存股教室2——股利與成長雙贏實戰》

作者簡介_Smart 智富月刊

《Smart智富》成立於1998年,提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊-《Smart智富》月刊、排行榜常勝軍-《Smart智富》密技雙月刊、《平民股神教你不蝕本投資術》《權證小哥教你十萬變千萬》等財經暢銷書,以及DVD、課程講座、大型論壇、facebook等,全方位服務投資族群需求。

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