編按：工程師背景出身、從大學就開始投身股市的股魚（筆名），在41歲便達成「財務獨立，及早退休」的目標。他最擅長的是財報分析選股，認為只要利用像股東權益報酬率（ROE）、營業利益率等基本財務指標，就能找到好的存股標的。利用這套方法，讓他常常能夠領先大盤找出優質潛力股，且將之搭配成適當的投資組合，不用每天看盤，就能有穩定的獲利，投資至今年化報酬率約有13%～19%。

而股魚也將自己多年來的台股實戰精華寫進《躺著就贏　人生就是不公平：股魚最強存股祕技》一書裡，希望讀者能一起邁入存股的世界，既不需要太多複雜的公式，也不用時時盯盤，就能讓好公司幫自己不停賺錢，達到早日財務自由的目標。以下為本書精彩摘要：

台股自2009年以來，經歷了長達10幾年的大多頭，許多存股達人績效紛紛勝過大盤，而「存股」一詞也變成了散戶明燈、投資流行概念。不過就我（指股魚，下同）個人的觀察，許多人常常把「存股」和「定存股」混為一談，但其實兩者是不一樣的概念。

存股比較像是投資人看好某家公司未來的發展，但因為一開始資金不充足，或還在觀察期，不敢投入太多部位，所以採取「有錢就買」或「分批買進」的策略，一直反覆把錢拿去買同一檔股票，看起來就像把錢都存在某家公司的股票。

定存股的出現則是因為有一類投資人，基於銀行定存利率太低（2021年2月1年期定存利率約0.8%），拿到的利息不夠覆蓋通貨膨脹風險，因此轉而投資「股價波動小、但現金股利殖利率高」的公司。

然而無論是投資「存股」或「定存股」，都需要經過一段時間醞釀才能夠獲利，故其首要條件就是「存對股票」。至於要如何從台股1,700多檔上市櫃股票中挑出對的標的，就成了存股族最需要學習的學問。下面，我們就先來看如何挑選「定存股」的標的。

對於投資「定存股」的人來說，主要考量點在於公司配發的現金股利，但市面上的股票那麼多，究竟該用什麼方法來挑選合適的定存股呢？根據我多年的觀察，基本上只要靠「股魚基礎選股4招」進行篩選，就可以選出好標的。

第1招》現金股利
連續配發10年

什麼是現金股利？白話來說，現金股利就是公司將去年所賺到的錢，在今年發放部分給股東，一同分享經營成果。若公司可連續配發10年現金股利不間斷，且其發放金額呈現穩定或緩慢成長的狀態，代表公司有長期穩定的賺錢能力。若非掌握關鍵技術，就是在市場上具有一定的地位，才能夠在10年這麼長的經濟循環中，不論景氣熱絡或緊縮都能維持賺錢能力，這樣的公司正是具備能長期存股的基本要素。

再來，將「公司連續配發10年現金股利」設為標準以後，就可以避開異常企業。雖然說過去績效不代表未來績效，但是光用「發不出現金股利的公司不要碰」這個條件，就可以先篩選掉許多可能的賠錢貨。

第2招》ROE
8%以上才及格

股神巴菲特（Warren Buffett）說過，若只能用一個指標選股，他會選用的就是「股東權益報酬率（ROE）」。什麼是ROE？簡單來講，ROE就是公司「錢滾錢的效率指標」。實務上，台股許多權值股的ROE多落在10%～15%，而適合存股企業的ROE，及格標準是8%，且近5年以上維持增長的為優先選擇標的。

例如做螺帽及螺絲的三星（5007），產品主要用於汽車跟航太市場，客戶及售價較為穩定，且不受景氣干擾，因此不只ROE長期高於12%，營業利益及營業利益率也持續成長。這種利基型的公司，因為同時符合「股利連續18年發放、2010年至2019年ROE大於8%，業績也成長」的條件，便很適合拿來存（詳見圖1）。

當企業每年都能夠維持8%的ROE增長時，以「72法則」來計算，這筆投資本金用9年（＝72÷8）的時間就可以翻倍。但要注意的是，當手中持股的ROE滑落至低於8%時，就要考慮出清，因為這通常意味著企業的體質轉差，不適合繼續持有。此外，假若ROE數值忽高忽低，代表公司的獲利不甚穩定，也不太適合拿來存股。

第3招》本業收入比率
應超過80%

本業收入比率是用來觀察公司本業獲利能力的強弱，數值愈低，表示公司本業的獲利能力愈低；數值愈高，表示公司本業的獲利能力愈強。而我們之所以想要投資「定存股」，追求的就是「穩定」，所以在挑選時，最好是以「公司的本業收入比率超過80%（最好是90%以上）」為基準。這種公司大多專注於本業營運，獲利會較穩健。

第4招》企業經營本質
為民生基礎

第4招是企業經營為民生基礎，也就是選擇接近基礎民生需求，最好是跟國營企業有很大關係，甚至是不能倒的公司。像是「金融股」、「電信股」、「民生類股」及「數據交換」這4類不能倒的公司，就是很好的投資標的，更是長久存股的首選（詳見表1）。

1.金融股：金融股可說是國家血脈來源，萬一出事會動搖國本，所以政府一定會出來拯救，例如把出問題的單一機構賣給其他金融業整併，這也使得金融股不容易倒閉，對於存股族來說是一大利多。再加上，金融股多為30元以下的低價股族群，很適合資金不多的小資存股族。

2.電信股：電信股掌握關鍵通訊網絡，原本就是寡占行業，在進入手機世代後更顯重要。例如美國電信股AT&T過去被稱為「孤兒寡母股」，因為該公司被認為大到不能倒，孤兒寡母只要把身家去買這家公司的股票，這輩子安穩無憂。

台灣跟AT&T類似的公司就是國內電信龍頭中華電（2412），雖然近幾年因為同業削價競爭使它的存股價值較以往降低許多，但投資人也無須太過擔憂，因為基於電信類股大到不能倒，以及公司尚有獲利能力這點，趁低價入手仍是有利可圖，且能安心持股。

3.民生類股：民生類股像是水、電、瓦斯等公司，提供的多為民生必需品，若是缺少會讓大家感到困擾。像是大台北（9908）為提供天然氣的瓦斯公司，營業區域為台北市的精華區（像是信義區、中山區等），住宅密集度高，而且，由於天然氣是民生必需管制品，跟水電一樣重要，若倒了大家要回到過去叫瓦斯的日子，會讓生活便利度大幅下降，故其倒閉可能性不大，適合存股族長期持有。

4.數據交換：數據交換是指在數據庫規範模式下，讓雙方的資料可相互串聯。例如關貿（6183）是做通關、報稅的數據交換服務，它利用技術將通關業者串聯在一起，讓資訊能夠自動交換。若少了它，政府就無法利用網路收稅。再加上關貿網路公司的大股東正是財政部，持有36%股份，所以它幾乎專接公家機關的案件，故其倒閉的機率也不高，很適合納入定存股選股池。（本文摘自第2章）

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