編按：台股大盤指數經歷2020年3月股災暴跌近30%，有不少投資人不敵心理壓力，認賠殺出大部分股票。沒想到短短4個月的時間，台股不僅突破下跌前的位置，甚至一路創下近30年的歷史新高。

已經告別流浪教師生涯、靠存股提前退休的暢銷書作家周文偉，在最新著作《華倫老師存股系列 養對股票存千萬》當中，分享了台股受新冠肺炎疫情暴跌期間，他遭遇到剛買進一檔新持有的股票就面臨套牢，但是仍然持續逢低加碼、戰勝股災的過程。另外，對於許多剛入門的存股族，總是有「為什麼不在高點賣股票？」「股票漲很多了還能買嗎？」……等各種疑慮，對此，作者將在本書中，用他存股10多年的經驗為所有存股族解惑。以下為本書精彩摘要：

我知道很多讀者煩惱的是，即使知道應該要存擁有護城河、值得長期持有的好公司，但是好幾檔耳熟能詳的股票，股價都已經漲很多了。現在買的話，會比10年前買貴很多、比我少賺很多，實在吃虧，所以一直無法說服自己買下去。

投資好公司千萬不能有這種心態。這就像是公司聘請一位25歲、經驗不多，但是很有潛力的年輕人，也許剛開始只能給他年薪40萬元。不過這位年輕人努力工作，不斷累積專業，能為公司賺錢，公司就會幫他加薪。而隨著工作年資增加，他的專業能力愈來愈深厚，能夠創造的業績愈來愈高，名聲愈來愈響亮，就會成為更搶手的人才；會有更多大企業、甚至頂尖的跨國公司想要網羅他，所以他能夠獲得的年薪也就會愈來愈高。

難道後來用更高年薪聘請他的公司，全部都是笨蛋嗎？當然不是，因為了解這位人才的專業，知道他能為公司帶來更多業績、賺到更多錢，所以才願意爭相用更高的代價，去換取優秀人才能帶來的價值。

好公司股價理應上漲
合理價買進不吃虧

身為投資人，你也可以想像買進股票就像是在花錢請企業幫你工作；而用更高的股價買進已經上漲的股票，就像是用更高的薪水去聘請能夠為你賺更多錢的企業。只要你付出的價格合理，又怎能算是吃虧呢？所以，你慢我10幾年買進同一家好公司的股票，當今天公司的價值已經比10幾年前高出很多，那麼你用更高的價格買進也是正常的。

用統一超（2912）來當例子。2005年統一超的年度營收約新台幣1,199億元，年度獲利約36億元，EPS（每股盈餘）為3.99元；2019年，統一超的年度營收約2,560億元，年度獲利約105億元，EPS為10.14元（詳見表1）。15年來，統一超的營收與獲利規模都大幅增長，我們又怎麼可能期待，用以前的股價去買獲利已大幅躍進的公司呢？

統一超2005年底的收盤價是68.8元，2019年底的收盤價是304元。股價雖然會波動，但只要統一超獲利能力繼續維持甚至成長，就永遠等不到它的股價會跌回2005年的位置。

再來看看統一超這十幾年來的事業體變化。2005年，統一超在台灣的門市僅有4,000家，也剛進入菲律賓市場不久；到了2020年，統一超在台灣有超過5,700家7-Eleven門市、在菲律賓也開了近2,900家的7-Eleven便利商店。

另外，統一超在台灣擁有超過400家的康是美、超過450家星巴克，旗下更有統一速達黑貓宅急便、博客來網路書店和206家家樂福（截至2020年5月底，包含137家家樂福和69家便利購超市）。2020年6月初，家樂福宣布要以新台幣32億元收購全台灣224家頂好超市和25家高端消費超市JASONS Market Place。隨著統一超不斷擴展事業版圖，2020年的公司價值自然遠遠超過2005年，當然股價也就不可同日而語。

一家優秀的企業，只要能夠維持其競爭力，就會持續賺錢、持續成長。只要能清楚看到公司的未來前景，5年、10年也好，那麼短中期的股價波動就不用感到害怕。若因為短暫的利空造成股價大跌，就是長期存股者進場的大好機會。要用宏觀的眼光去看待投資，不要短視近利。

宏觀看待投資
別被短期股價波動左右

舉個例子，日友在2016年從前波高點161.5元（2016年6月4日最高價），不到半年就跌到102.5元（2016年11月2日最低價）。記得當時就有某分析師評論，日友在中國的子公司北京潤泰（北京潤泰環保科技公司），垃圾少收了幾公噸，並且將此視為日友的利空，短視的投資者也可能會因此急忙出脫股票。

但是，若懂得用宏觀的角度去看，就會了解到，當時中國分公司貢獻給日友的獲利，比重本來就很低，少收了一點垃圾根本微不足道；而且這根本是偶發事件，不是常態。當時我在122元、112元、104.5元分別各加碼了1張，爾後股價足足漲了1年。

後來日友的股價也曾數次出現大波動，不過短期的股價下跌不是我賣股票的理由，我只在乎基本面。我持續關注日友未來的動向，也清楚這家公司未來的價值，這也是為什麼每當日友大跌時，就成為我逢低加碼的時刻。

敢在日友大跌時繼續買進，就是因為我能看懂它的產業，知道它未來可以賺多少錢。不用艱深的知識，只需要持續追蹤公司資訊就可以了。

剛開始存股的人，看到股價下跌會害怕是很正常的；當你害怕的時候，試著以「長期」為考量，不要理會雜音。存股是利用「時間」和「資金」創造「複利」，思維要以「數年」為單位，沒必要擔心下星期、下個月、下一季的事情。在多數的時間裡，最好「什麼事情也別做」。

再以統一超為例子，2005年～2019年每年的股價有高有低，甚至還有呈現負報酬的年度。短期投資者看到股價漲跌起伏不定，就會隨意出脫持股，還不一定有賺到錢。

而長期投資者則會著重於統一超的前景，會注意到統一超持續開設7-Eleven門市、持續有賺錢的分公司貢獻獲利（如博客來、星巴克等），財報上的獲利數字也顯示穩定成長，所以敢安心抱股。假設從2005年底持有統一超股票不賣，算進配股配息，累積報酬率高達785%，年化報酬率是15.6%。

很多人羨慕我能在50歲前就累積到市值超過4,800萬元的股票，這都是我學會使用長期思維來投資的結果。如果一直學不會「看長不看短」，那麼即使在10幾年前，跟我用同樣股價買進相同存股標的，恐怕只賺了10%就賣掉股票；或者是持有幾個星期，覺得自己套牢就決定賣掉，改買其他短期「好像」更會漲、更會飆的熱門股⋯⋯一直重複這樣的循環，到頭來還是沒辦法讓資產有效累積。

剛開始我的存股目標很簡單，只要讓我有能力養育小孩、繳完房貸、可以早點退休就好。所以，我雖然喜歡成長股，但我也一直持有部分成長性普通但穩健經營的股票，也因此我的整體報酬率很難有1年50%、100%的成績。我不貪心，只要整體報酬率能夠有平均每年12%就足夠了。

現在我已經完成剛開始存股時設定的目標，累積的資產和每年的被動收入都遠超過我的想像。過去是流浪教師的我都能做到了，薪水跟我差不多、甚至收入比我更高的上班族，也一定能夠做得到。（本書摘自第1章）

{DS}