隨著全球陸續「解封」，市場投資情緒漸趨樂觀，美股從低點起算的漲幅超過50%。漲多後，市場開始擔心新冠病毒肺炎疫情是否會捲土重來？美中貿易衝突是否會再升高？從反映市場情緒的VIX恐慌指數觀察，過去3個月內曾兩度反彈到40以上（詳見圖1）。如果你因為市場恐慌情緒跟著減碼，事後證明都是錯的，反而應趁大家恐慌殺出時，勇敢進場加碼。

再觀察美國散戶協會（AAII）發布的散戶投資人情緒指數，隨著股市上漲，散戶看空後市比率已從3月、5月兩度創高後逐步下滑，6月11日看空比率已降至38.05%，與看多者（34.28%）接近（詳見圖2）。散戶投資情緒已明顯偏多，只是未回到1月高峰時的水準。後續經濟走勢難以預測，但可確定的是，恐慌過後，市場會逐漸翻多，後續若利空不跌，市場會更趨樂觀，最終全面翻多後，行情才會正式反轉。目前這個轉折點應還沒出現，不需要太早看空喔！

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