台股今（2026）年驚驚漲，但10月以來指數出現拉回，個股走勢明顯分化，主動式ETF（指數股票型基金）的選股功力也開始拉開差距。

其中，主動永豐科技趨勢（00410A）在這段震盪中交出相對穩健的成績單。根據CMoney理財寶統計，00410A自8月3日掛牌、截至10月15日，將近2個半月的時間裡，累計上漲16.83%，在22檔台股主動式ETF中排名第2；10月以來（9月30日至10月15日）雖然回檔3.3%，跌幅仍小於22檔的平均跌幅3.66%。

9月相中南亞、玉晶光，布局以來分別漲近32%、16%

撐起00410A抗跌力道的，是經理人周力行在9月布局的2匹黑馬：南亞（1303）與玉晶光（3406）（詳見下表）。

南亞是台塑四寶之一，過去常被歸類為傳統塑化股，但人工智慧（AI）伺服器與高速運算需求升溫，帶動高階銅箔基板（CCL）、玻纖布等電子材料受到關注，南亞從石化延伸至高階電子材料，成長潛力已與過往大不相同。根據資料顯示，00410A於9月2日買進南亞，此後一路加碼，持股比重由9月底的2.66%拉高到10月15日的4.32%。而自00410A布局、至10月15日，南亞股價上漲近32%。

玉晶光則是逢低加碼的代表作。00410A於9月17日買進玉晶光，買進後股價一度走弱，但周力行看好手機鏡頭升級，以及AI眼鏡、擴增實境（AR）、虛擬實境（VR）等新應用為精密光學帶來的成長動能，趁回檔持續增持，持股由3萬股倍增至6萬股。而玉晶光自00410A布局、至10月15日，上漲近16%。

加碼個股漲幅勝過減碼標的，產業配置搭上AI順風車

從掛牌以來的持股變化，也能看出經理人加減碼的節奏。8月期間，00410A加碼聯亞（3081）及高力（8996），2檔個股在8月3日至8月31日分別上漲97.21%及25%；同期調降比重的台積電（2330）、貿聯-KY（3665）及中砂（1560），漲幅僅1.48%、3.58%及1.79%。

進入9月，經理人轉而加碼力旺（3529）、全新（2455）及中砂，3檔個股當月分別上漲37.71%、15.72%及41%，其中，中砂在8月走勢平淡時減碼、9月轉為加碼，正好掌握了波段漲勢。

產業選擇同樣是加分關鍵。截至10月15日，00410A布局的前3大產業分別為半導體、電子零組件及通信網路，比重依序是25.88%、18.89%及13.31%，這3大產業今年以來表現優異，為00410A的績效帶來正向效益。

至於目前持股，00410A現下集中在電子產業中上游，且上游比重過半，涵蓋晶圓代工、先進封測、矽智財、ABF載板及記憶體等。截至10月27日，00410A前10大持股為台積電、全新、高力、健策（3653）、奇鋐（3017）、力旺、昇達科（3491）、玉晶光、南亞和聯亞，總占比為46.2%。

利空多已在7月反映，第4季拉回可視為波段布局良機

台股陷入震盪，投資人最關心的是，現在還能不能進場？

回顧今年7月，盤面曾出現一次性質相近的拉回，當時市場反覆消化的利空，與當前大致相同：AI變現速度、科技大廠資本支出、美國通膨疑慮等。換言之，眼前的變數多數並非新訊息，7月已先行反映過一輪，進一步下修的空間有限。

接下來的關卡是美國11月的期中選舉。政治事件對股市的衝擊，多半屬於一次性，反應過後，焦點仍會回到基本面與企業獲利。只要獲利動能不變，第4季的震盪拉回，反而提供了分批布局的機會。

{DS}