近1、2年銅價驚驚漲，今（2026）年8月倫敦金屬交易所（LME）的銅價更站上每公噸1萬4,000美元大關，引發熱議。銅在過去一直是市場高度矚目的金屬，向來被稱為「工業之母」，舉凡電線、馬達、建築管線都少不了它，銅價高低，可說是景氣榮枯的溫度計，如今銅價來到歷史高位，市場更加正視其在人工智慧（AI）與新能源時代下躍升的地位，一個新稱號已出現：數位時代的新石油。

電網、AI、新能源三頭並進，銅需求撐起長線多頭

銅價之所以能一路挺進，背後是3大結構性需求：其一是電網升級，全球老舊電網亟待汰換與擴建，而輸配電設備正是用銅大戶；其二是AI浪潮，一座座拔地而起的資料中心，從伺服器、散熱到供電系統都大量倚賴銅；其三是新能源轉型，一輛電動車的用銅量約為傳統燃油車的3倍以上，太陽能、風電等再生能源設施同樣吃銅甚重。

根據標普全球（S&P Global）估算，全球銅需求將由2025年約2,800萬噸，攀升至2040年約4,200萬噸，換言之，供給端若未能同步擴張，恐面臨超過1,000萬噸的缺口。需求多頭疊加、供給恐跟不上，正是銅價長線易漲難跌的底氣。

美國搶先囤貨＋全球恐慌搶買，銅價漲勢恐持續

至於8月以來這波漲勢，則帶有濃厚的搶購色彩。去（2025）年8月1日起，美國對銅管、銅線等「銅半成品」及「高銅含量衍生產品」課徵50%的232條款關稅（編按：指美國《1962年貿易擴張法》第232條，允許政府以國家安全為由對特定進口品加徵關稅），市場預期，後續「精煉銅」亦將面臨關稅壓力，可能自2027年起被課徵15%關稅、2028年提高至30%，促使美國買家搶在關稅上路前大舉拉貨、堆高庫存。截至9月初，紐約商品交易所（COMEX）銅庫存已升至68.8萬噸的歷史高位（詳見圖1）。

（圖1）紐約COMEX銅庫存攀升，倫敦LME及上海SHFE銅庫存則下滑

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此外，去年11月6日，美國地質調查局（USGS）正式將銅列入「關鍵礦物」清單（編按：指攸關經濟與國安、且供應鏈易受干擾的礦產），此舉形同官方認證銅的戰略地位，讓買家憂心未來想買恐怕也買不到，促使全球搶銅氣氛升溫。

分析師指出，目前全球銅總量並未出現短缺，但由於大量銅材提前、持續流入美國，使美國以外地區的可用庫存快速下降。如果美國進口維持目前速度，後續市場就可能感受到短缺問題，屆時銅價上漲態勢也將持續。

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