投資，人人都想賺錢，且最好能夠一夜致富。但真正讓人警醒的，往往是股災來臨的那一刻。因為你會發現──一夜致富的人很少，但一秒畢業的人卻很多。「利潤之前，先想風險」，這句話是佑佑貼在書桌前的一句話，如今讀來格外有感。投資的本質，從來不是致富競賽，而是風險管理。

為什麼風險要擺在第一順位？舉個例子，今年截至4月2日，大盤單日高低點的平均差距約260點，日內漲跌幅平均僅0.13%。波動不大，就算看錯方向，好像也不至於輸個精光。但愈是風平浪靜，就愈容易忽略潛在風險，尤其是槓桿的威力！

看錯方向，虧損可能超過你想像

以4月7日股災為例，當時台指期的保證金是1口30萬7,000元，每跳動1點是200元。若你做多並看對方向，一天漲260點，等於可賺超過5萬元；但若看錯方向呢？股災當天，台指期跌停，跌點高達2,129點，換算下來虧損42萬5,800元！

槓桿的可怕之處就在於，當大盤站上2萬點時，你用大約30萬元參與市場，卻忽略了你實際持有的是價值高達400萬元以上的合約，槓桿超過10倍！所以一旦投資方向錯誤，就有可能瞬間爆倉。

如果你恰好在股災前一個交易日，以收盤價做多，且保證金也只放剛好的30萬7,000元，即便你在股災當天順利認賠出場，也還得再補約12萬元的虧損。最慘的是，股災當天市場流動性不足，許多人無法即時出場，隔天又再吞1,000點左右的下跌。因此，4月初的股災後，網路上出現了不少「畢業文」。

投資不是不能開槓桿，而是你要評估清楚，如果發生極端的狀況，你還能不能活下來？那麼要怎麼控制或降低風險呢？我自己有幾個心法：

1.資產要適度配置：同時持有現金、股票、債券、房產等各類資產，避免單一市場崩跌時無處可逃；即便是股票，也應分散投資，並設定單一檔個股的投資金額上限。

2.避免過度槓桿操作：買房貸款很正常，但買股票，不見得一定要開槓桿。除非極度看好，且手頭資金周轉緊張，適度槓桿尚可接受，但絕對要預想最壞的情況，例如跌停、流動性不足時該如何應對。

3.降低實際槓桿倍數：即便是操作期貨，也不要只放剛剛好的保證金，可以提高保證金存放的金額，以有效壓低實際槓桿水位。

投資從來不是「誰跑得快」的比賽，而是「誰活得久」的修行。市場漲跌難測，黑天鵝總在人們最自信的時候出現。與其追求一次壓對寶的大賺，不如先確保自己在風暴來襲時，還站得住腳。當你把風險控好，利潤自然會在對的時機出現。希望大家都能穩穩度過這段波動，一起在投資的路上持續前行。

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