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圖片來源:本刊資料

掌握好投資最重要的心態以後,接下來,我將帶領大家一步步揭開投資的面紗。我常說,聰明人應該「站在巨人肩膀上看趨勢」,如果投資人有能力吸收專家或投資大師們的寶貴經驗並加以應用,甚至從中領悟自己的操作觀點或技巧,那便是再好不過的事,即使沒有投資大師的功力,活學、活用他們的經驗與知識,至少也能讓自己少走一些冤枉路,提高投資勝率。

像是投資之父班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)、股神巴菲特(Warren Buffett)、日本股神是川銀藏(Ginzo Korekawa)、傳奇基金經理人彼得.林區(Peter Lynch)、金融巨鱷喬治.索羅斯(George Soros)、德國股神安德烈.科斯托蘭尼(André Kostolany)等,眾多投資達人或專家都曾分享自己的投資策略與技巧,而他們傳世的經典故事與金融觀點也都值得投資人借鏡。

由於每個人的生活背景和投資環境都不一樣,我們也許無法完全複製別人的成功經驗,但是只要能夠掌握其成功的精髓,再「穿自己的鞋,走自己的路」,便能建構自己的投資心法與原則。

過去20年,我一路從實戰中累積經驗、借鏡前人智慧,並不斷摸索、調整,最終找到自己的投資心法,經過多年的驗證,確實創造了相當不錯的績效,也靠著這套「產業隊長操作心法」在40歲前累積了數千萬元的資產。以下將分享我的幾個重要投資策略與技巧,希望對投資人有幫助:

瞄準主流題材》透過5構面篩選強勢族群

日本股神是川銀藏建議投資人「要能掌握未來經濟變化的預測」。而就我的觀察來看,對於專業投資人來說,掌握未來1年~2年的經濟變化是可能的,但對於非專業投資人來說,預測經濟變化或趨勢的難度實在太大。因此建議投資人應時時關心時事,天天接觸報章雜誌或產業研究報告,讓自己保持對新產業、新技術的敏感度與「盤感」,才不至於在進入新產業時,一開始看不見、之後看不懂,最後來不及在第一時間恭迎盛世。

掌握未來經濟趨勢很重要,像是2019年年底發生的新冠肺炎(COVID-19)疫情就改變了很多人的生活型態,從中我們可預見疫情時代及疫後的趨勢變化,例如防疫概念股、電商及外送平台的崛起,又或是推估疫情結束之後可能因報復性旅遊使旅遊股業績大噴發,以及從缺水、缺電連結台電的「強化電網韌性建設計畫」瞄準重電族群等,若投資人能留意到這些趨勢,勢必有助於篩選強勢股。

此外,隨著科技進步,2023年人工智慧(AI)元年的到來,可以預測在未來10年,與AI有關的各種話題絕對會成為主流,不僅影響你我的生活,也將影響投資人的選股策略。因此,多運用想像力與預測能力,絕對有助於累積財務情商。至於未來長、中期可以掌握哪些趨勢財或重點個股,我會在第4章及第5章中詳細論述。

而在進入選股策略之前,別忘了要先觀察幾個「基本面」的狀況:

1.總體經濟表現:

可觀察各國國內生產毛額(GDP)、消費者物價指數(CPI)、製造業採購經理人指數(PMI)、失業率、貿易順差與逆差等經濟數據。

2.產業變化:

可觀察產業上、中、下游的出貨成長狀況、潛在市場規模、庫存狀況、交期、新技術與新趨勢等。

3.公司營運狀況:

可觀察產品售價、營運成本、銷售量、原料成本、利息支出等細節。

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在嗅到趨勢並鎖定產業後,很多投資人會苦惱如何確定個股的趨勢向上,而不是「無基之彈」?通常我會觀察個股的「基本面」、「題材」、「族群」、「籌碼」及「線型分析」等5個構面,確定個股趨勢是否真的向上,以免買錯、抱錯而浪費時間(詳見表1)。

檢視了趨勢、產業與個股的基本面之後,進場前還需要先制定投資策略,比方應該投入多少資金、分批買或All in、買幾次、買幾筆、進場買點、停損或停利點、能容許的最大損失金額等細節。

待這些工作皆完成後,接下來還應耐心等待並持續觀察,如有任何意料之外的變化,一定要機動性調整策略或持股,但切記遵守紀律。「停損是紀律,亂砍是情緒」,不要因為情緒或心魔攪亂投資布局,功虧一簣。

採行集中投資》善用「散戶兵法」鎖定小型成長股

在選股方面,我個人非常推崇的是成長股投資人吉姆.史萊特(Jim Slater)所說的「雷射光束勝過散彈槍」理論,這也和我自己的「看對、壓大、抱波段」投資原則,有著異曲同工之妙。

吉姆.史萊特在其著作《祖魯法則》(The Zulu Principle)中提到「聚焦」的重要性,強調集中投資,尤其是專注於小型股,因此祖魯法則也被稱為「散戶兵法」,這樣的操作模式更適合一般投資人(詳見延伸學習)使用。

多年來,我多半集中持股及鎖定小型成長股,且一般會先經過前文提到的篩選流程,確定趨勢及個股基本面後再投資,大多能有不錯的績效。

法人出身的我相當重視產業趨勢,因此我的選股邏輯就是找到對的產業及「故事」(即題材),符合條件的個股容易吸金,剩下的就是耐心等待。

延伸學習》「祖魯法則」分析評估法
1.本益成長比(PEG)小於0.66倍,若PEG能小於0.5倍更好。
2.未來1年本益比(PE)小於15倍。
3.股東權益報酬率(ROE)大於15%,而且連續3年正成長。
4.近5年每股稅後盈餘(EPS)正成長,年增率達15%以上。
5.毛利率大於15%。
6.負債比小於50%。
7.自由現金流量大於0。
8.總市值不能太高。
9.股本小(台股約可設定在股本新台幣50億元以下)。
10.大股東持股比率20%以上。
11.融資比率小於5%。
12.經營階層樂觀。
13.股價相對強度高。
14.公司具競爭優勢。

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書籍簡介_產業隊長張捷教你:從亮點產業挑高成長強勢股


作者:張捷
出版社:Smart智富
出版日期:2024/06/13

作者簡介_張捷(產業隊長)
出生於1981年,畢業於臺南第一高級中學、國立成功大學地球科學系、國立台南大學科技管理研究所MBA,曾任證券公司研究員、集團基金經理人、上市櫃公司&私募基金經理人,30歲即操盤,現為《Smart智富》投資講座講師、《今周刊》今周學堂講師、《先探》金融家講師、《先探投資週刊》專欄作家、《Smart智富》月刊專欄作家、《財訊》雙週刊專欄作家、各大財經電視節目來賓、成大臺北校友會財經論壇總幹事,著有《產業隊長教你看對主流產業選飆股》、《產業隊長張捷致富術:瞄準5大錢景,挖掘趨勢飆股》等書。

出社會當研究員至今,拜訪公司、跑法說會、寫研究報告,一天工作16個小時是常態,每年平均交出197篇研究報告,奠定產業研究的厚實功力;擅長以法人眼光,挖掘主流產業趨勢當中的飆股。40歲前已累積數千萬元以上資產。

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