台股

根據去年底Fed的最新決議,2024年總算有機會看到降息,從上面點陣圖來看,2023年的利率就是卡在那邊,連半碼都沒掉,所以大家都猜錯了,想賺債券價差的人都沒賺到,繼續套著。

圖1:Fed利率點陣圖

圖片來源:FOMC會議紀錄

但2024年的開始往下走,每一點代表的是Fed每位官員的想法,可以看到2023年全部官員都不認為應該升息或降息,但是2024年則開始鬆動,超過一半以上的官員開始往下調,這代表2024年利率有機會下修。

換句話來說,大家從2022年底喊到現在的降息行情,真的有機會實現了,難怪股市多頭行情重燃,當然,背後還挾帶著半導體、AI動能,也讓美股、台股同時狂歡創新高。

通常看到股市大漲,大家都會將一件拋諸腦後,那就是債券反彈行情,因為股票衝更快,所以這次就是要反市場。

先前我獨步全台提到的「債券型金融股」,也該來關心他們的近況了,這次要關心的包含富邦金(2881)、國泰金(2882)、開發金(2883)、新光金(2888)、國票金(2889)、台新金(2887)、中信金(2891)。

富邦金(2881)

2024年前2個月EPS累計1.72元、年增186.67%,前2個月稅後淨利為223億7,900萬元並創歷史新高,其中主力富邦人壽,前2個月貢獻稅後淨利133億5,000萬元,比2023年同期成長超過3倍以上,由此可看到股債雙漲行情,確實帶動EPS直接受惠。

國泰金(2882)

2024年前2個月EPS累計1.41元、年增386.21%,前2個月稅後淨利累積為203億9,000萬元,國泰人壽貢獻122億4,000萬元,2023年前2個月的國泰人壽還在理賠防疫險,共虧損26億元,這一來一往當然也是強勢。

開發金(2883)

2024年前2個月EPS累計0.34元、年增277.78%,金控稅後淨利累計為56億1,400萬元、年增261%。主力子公司凱基人壽前2個月稅後純益是30億1,400萬元、年增617%,直接爆衝6倍獲利,其他子公司就不用多說,股債大漲都是贏家。

新光金(2888)

2024年前2個月EPS累計虧損0.06元,2023年同期虧損0.39元,依舊虧損,加上金控預計對新光人壽增資的計畫也出現問題,嚴重卡關,已經被金管會找去喝咖啡,我們就先暫時不看。

國票金(2889)

2024年前2個月EPS累計0.12元、年減7.69%,2024年決議配息0.93元,配股0.246元,股利政策優於預期,終於又重新配息啦!至於獲利衰退的部分,主要是因為轉投資創投公司認列投資部位評價及處分利益衰退,但因為國際票券金融貢獻19億1,000萬元現金股利,所以前2個月的獲利並沒有衰退太多。

台新金(2887)

2024年前2個月EPS累計0.27元、年增8%,金控整體稅後淨利為36億4,000萬元、年增10.6%,重要子公司台新銀行30億9,000萬元、年增5.8%。另台新人壽2024年前2月累積稅後純益為6億2,000萬元,優於2023年同期8,000萬元,這主要是股票資本利得及兌換利益帶動。

中信金(2891)

2024年前2個月EPS累計0.27元、年增8%,金控整體稅後淨利是133億4,500萬元,銀行貢獻稅後淨利為74億9,500萬元,壽險貢獻稅後淨利為48億9,700萬元,2023年同期的壽險虧損9億5,700萬元,也是由虧轉盈。

不過這邊要特別補充一下,中信金主體還是銀行放款,所以2023年還扛得住虧損。

債券型金融股可分成2大類型

如果是單純看好債券的投資人,富邦金、開發金、國泰金主力都在壽險,持有大量美債,就有機會直接受惠,至於新光金就要加加油了,當大家都已經反彈,新光金居然還在虧錢,這必須好好檢討一下才能跟股東們交代。

另如果考量債券風險問題,覺得降息還沒這麼高的把握,那麼台新金、中信金就值得參考,因為這兩家主力都在銀行端,高利率環境下就能持續受惠,就算遇到降息也不怕,因為壽險子公司也能跳出來接力貢獻獲利動能。

稍微二分法,認為降息機率高的人,可以開始關注富邦金、開發金、國泰金了;但覺得行情依舊詭譎多變,搞不好通膨高到Fed還無法降息,那麼兩者兼具的台新金、中信金,就比較能平衡利率風險。

本文獲「玩股網」授權轉載,原文:FED總算放出鴿子!2024七檔債券金控該發威了吧?

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