相信很多人會有共同的經歷，每次股市出現驚人的漲勢，總覺得高點已至，應趁勢出售部分持股，以免又是一場紙上富貴。然而，多次以來，我都在出售後看到股價繼續攀升，或是在小幅回落後再度反轉上揚，那些我認為的高點往往都不是真正的高點。

同樣地，當股市大幅下跌時，我常以為會持續下滑，但往往在我出售持股止損後，市場卻迅速反彈，而且一路高漲。這種情況常讓我捨不得重新進場。我相信，許多人都有類似的經驗。

引用一篇ETToday的文章內容：

『羅尤美指出，有時候頻繁買賣股票，一旦錯過漲幅最大的幾天，報酬率恐將差很大。以那斯達克過去10年表現來看，持有10年的年複合報酬率18.3%，若是頻繁進出，只要錯過漲幅最大的10天，年複合報酬率下降到13%；若是錯過漲幅最大的20天，年複合報酬率只剩下10.1%；錯過漲幅最大的30天，年複合報酬率則僅有8.2%。

以全球股市過去50年績效來看，平均而言，多頭時間是40個月，漲幅105%，空頭時間平均12個月，跌幅32%，因此，長期來說，股市多頭的時間及漲幅，大於空頭的時間及跌幅。所以，投資人在多頭市場的時候，頻繁進出會覺得都賺錢，可是一旦拉長時間，市場有多有空，如此循環，頻繁進出只要錯過漲幅最大的天數，報酬率就不一定很好。』

等待股市下跌，往往錯過潛在收益

股市大多數情況下是慢慢上漲，伴隨著懷疑情緒，而這種上漲通常持續時間很長。相反，股市的大跌來得又快又猛，但時間卻往往很短暫。許多人擔心在高點買入，因此常常空手等待股市大幅下跌，卻往往卻錯過了許多潛在的收益。

根據統計數據顯示，在過去的10年間，大約有2,000多個交易日。只要錯過其中漲幅最大的10天，年化報酬率就會減少5.3%。這意味著在這10年中，總回報率將減少67.6%。如果錯過最大漲幅的20天，年化報酬率將減少8.2%，總回報率將減少120%。你知道這些最大漲幅的10天或20天是在這2,000多個交易日中的哪些日子嗎？

想要在過去10年中猜中這10天或20天最大漲幅的機會，僅有0.5%至1%的機率。而且這僅是單次猜測的機率，還要連續猜中10次或20次幾乎是不可能的。

還有一種心態是錨定在過去的價格水平上。當看到股價曾經觸及某個低點，例如6個月前的價格只有80元，現在卻上升至100元時，便不願意購入，期待股價回落至接近80元時再買入。然而，股價卻持續攀升。

結果，當股價一路上漲至120元時，不願意買入。最後只能眼睜睜看著股價持續攀升，後悔當初沒有在100元時買入。現在價格已漲至160元，仍期待股價能回落至120元再買入，但股市不會照著你的期待走。

許多投資者害怕虧損，因此一旦看到股票價格下跌，便急於出售持股，或是遲遲不敢進場。另一些人害怕錯失利潤，所以一旦小幅獲利便趕緊出場，導致只賺取微薄利潤，錯失真正的大漲機會。

事實上，投資股市最大的損失不是碰上股市大幅下跌20%，而是當你認為高點已至，出場賣股，結果股市繼續上漲20%，而你卻因不敢再進場（否定自己過去的決定），甚至反手做空，堅持到股市下跌為止。結果，股市持續緩慢上漲，讓投資者後悔莫及。

為了避免以上心態錯失投資機會，對絕大多數人而言，保持紀律，定期投入，長期持有股票，才是賺錢的正確心態。

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