時序來到7月、8月，正是台股除權息旺季。除權息後大約1個月～2個月，就會是股息與股票股利發放日，也就是說，每年6月底到7月初，比較早配股配息的股票，股利就已經陸陸續續在發放，有些公司只有發放現金股利，有些公司則是現金股利與股票股利都發。

至於ETF如元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）都只有配息，不會有除權的問題。

除權息是否在同一天，對投資人有影響嗎？

在同時有配股與配息的公司裡面，愈來愈多家公司選擇除息與除權日分開，實際上並沒有法規或股務作業規定，除息日與除權日必須得在同一天，也就是上市櫃公司可以自行選擇，那麼配股與配息在不在同一天，有何影響？公司有何目的與企圖？對於存股族來說有差別嗎？

舉個例子來說，富邦金（2881）7月20日除息1.5元，現金股利發放日在8月18日。除權0.5元，除權日期還未公布，因此你可以看到富邦金的除息與除權日是分開的。

富邦金除權息時程

對比之下，你可以看到和潤企業，除息日與除權日都是在7月13日，且和潤企業現金股利與股票股利發放日在8月18日。

和潤企業除權息時程

除權息不同時間的3大差異

差異1：填息難易度

除息與除權不在同一天，有2大好處，一是股價相對容易做到「填息」。提到填息，就必須先了解股票經歷除息與除權，股價會產生何種變化？

除息、除權、除權息的3種情況

股票基於除權息前與除權息後總市值不變原理，不論是除息或是除權，股價都會往下跌。

「除息」是減法，以除息前一交易日收盤價－每股現金股利。「除權」則是除法，以除權前一交易日收盤價，除上1＋配股率（＝股票股利／票面10元ｘ100%）。

「除息＋除權」則是減法與除法同步進行，以除權息前一交易日收盤價－每股金股利，再除上1＋配股率。

因此從除權息參考價計算原理來看，除息日與除權日期分開，會形成2個比較小的向下缺口；相比之下，除權＋除息在同一天進行，會產生1個向下較大的缺口。若以填息角度來看，相同公司的企業展望不變之下，2個較小的缺口完成填息較為容易，1個向下大缺口完成填息難度較高。

差異2：除權息缺口對技術指標的影響

另外則是除權息缺口對技術指標的影響，例如長榮6月30日除息70元，除息缺口大讓中長期均線也往下彎。要形成均線糾結與之後的多頭排列格局，就需要較長整理期間。

除非公司屬於高價股，有意讓股價降低來增加流通性，股務上才會採取除息與除權同一天。

長榮除權息與技術指標表現

差異3：二代健保門檻

除息日與除權日期分開，還有另外一項好處，那就是降低被課徵二代健保補充保費的機會。

股東通知書之股利發放說明

就現金股利與股票股利發放，代扣二代健保補充保費說明：單次股利所得超過2萬元以上（含），課徵2.11%二代健保補充保費。其中單次就有註解，同一基準日分配之股票股利與現金股利，視為同一次給付；並於發放現金股利時，從中一併扣取當次給付所應扣取之補充保費。也就是說，如果股票除權日與除息日在同一天，就得合併計算。

舉例來說以中菲行（5609）為例，中菲行112年現金股利配發10.711元，配股0.501元。股利發放通知書剛好就是1,000股為基準案例，多張股票則可以用基準案例作倍數加成。

中菲行股利通知書

持股1張中菲行參加除權息，中菲行的除權息日在同一天的7月3日，現金股利與股票股利發放日則在7月28日，現金股利是1萬711元，股票則是配股50股。

這裡要注意的是，「股票股利所得額」是用「配股ｘ股票的票面金額10元」來計算，而非7月28日的股價74.4元，因此股票股利所得額500元（＝50股ｘ面額10元），因為中菲行除權息日都在同一天，因此股利所得視為一次給付，也就是合併計算。

股利所得為1萬711元＋500元＝1萬1,211元，小於2萬元門檻，因此不會被課到二代健保補充保費。假設持股2張以上，那就會被課到二代健保補充保費。

除權息日期同一天與分開的影響

來試算看看，除權息日在同一天與分開，對於補充保費有何影響？

情況1：除權息同一天

以持股2張中菲行參與除權息，除權息日同一天，二代健保補充保費為473元＝（2萬1,422元ｘ稅率2.11%）。這473元不用另外繳錢，而是會在股利發放日從現金中扣除。

實際入帳金額為2萬939元＝（2萬1,422元－二代健保473元－郵務匯費10元）。

情況2：除權息不同天

除權息日不同一天，二代健保補充保費為452元（＝持有2張的現金股利2萬1422元ｘ二代健保稅率2.11%）。

股票股利1,000元（＝500元ｘ2張），未達2萬元課徵門檻免扣二代健保。

兩相對比，除權日與除息日在不同一天，對於二代健保補充保費課徵門檻，達標率降低；即便達標了，其課徵金額也相對較低。

至於持股千張以上大戶，除息與除權日分開會被課徵2次二代健保，這就不在討論範圍，因為真的股票資產有達到這個水準之上，多數都會成立投資公司，甚至透過子公司與孫公司，2層、甚至是3層間接持股，這就是另外一個上有政策與下有對策的議題。

今日文章整理，股票參與除權息的細微變化，希望對您有所幫助。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。

本文獲「玩股網」授權轉載，原文：股票除息與除權日期，在不在同一天有差嗎? 哪種比較有利？

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