Q1.所謂除權息操作是什麼？

除權息是指公司在配發現金股利和股票股利時，會減去相對應的股價，減去現金股利的金額稱為除息，減去股票股利的金額稱為除權。

台灣上市櫃公司的除權息多在每年6月～8月時進行，存股族會選擇股利配發穩定的股票，持有期間每年參與除權息領股利。

不過，因為股利所得需要繳稅，有些大股東為了避稅，會選擇不參與，也就是在除權息交易日前先把股票賣出，等到除權息當天再買回來。另外，許多人看到除權息當天股價跌很多，也會想要搶進。

這兩股力量經常會造成某些股票在除權息後上漲。因此短線操作者的除權息操作，就是是希望除權息日隔天開高。

除權息操作時，想要找到容易獲利的標的，可以觀察「主力5日籌碼集中度＞5%」，或者「最近主力連續買」的個股。

另外，如果想要搭配軟體，小哥的「個股事件獲利王」，可以自動找出除息當天歷史開高機率高的標的交易（有配發股票股利更好）。

Q2.「假除權息」是什麼？

所謂「假除權息」，就是當融資的股票遇到除息時，為保持擔保品水準，於除權息前6個營業日，融資戶將採「假除息」結算，以當日收盤價計算。

若整戶融資維持率低於130%時，就會面臨「未除息先追繳」的命運，若不補保證金，隔日就會斷頭。

這是依據《證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法》第53條規定，除權息交易日之前6個營業日起，會先行設算權息值，並自擔保品價值中扣除——這就是一般股票市場俗稱的「假除權息」。

再根據上述法規補充說明，投資人從事融資、融券交易之擔保維持率，是採每一信用帳戶之「整戶」擔保維持率合併計算。依規定計算的「整戶」擔保維持率如低於130%，投資人將收到證券商發出「追繳」，該追繳係屬通知程序，投資人雖然無須立刻繳款，然而若是沒有在通知送達日（T日）起2個營業日內（T＋2日）補繳，且當日（T＋2日）擔保維持率仍低於130%時，則次一營業日（T＋3日）擔保品將被處分。

另外，若是當日（T＋2日）擔保維持率回升至130%以上，可暫不處分擔保品，但之後要是任一營業日擔保維持率又不足，且投資人未於當日下午自動補繳者，下一個營業日就得處分擔保品。

除權息時，如果你手中融資的股票有較高的權息，整戶擔保維持率的降低幅度也會比較大，因此，有融資的投資人一定要注意手中股票的除權息日期。

當股價跌跌不休時，再加上高現金股利的分派，融資維持率就會快速滑落至130%以下的水準，假除息的風暴就會開始出現，提醒融資戶在除息前一定要量力而為。

上市有價證券除權息及其殖利率，可上台灣證券交易所網站查詢。

1.除權除息預告表
2.個股之本益比、殖利率及股價淨值比

舉例來說，航運股陽明（2609）2022年配發20元現金股利，在2022年6月27日除息日之前，遭遇「假除息」的追繳斷頭賣壓，融資維持率就會快速滑落至130%以下的水準，加重除息前多殺多，加深股價的跌勢；同樣地，當年高配息的長榮（2603）也在除息日2022年6月29日之前，發生類似的狀況（詳見圖1）。（本文摘自《權證小哥：股市致勝交易筆記》第6篇）

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