上個星期因為感恩節（11月24日）少了1個交易日，4個交易日道瓊繼續上漲601點，漲幅有1.78%；科技股為主的那斯達克還是維持弱勢，漲幅並不多，只有0.74%；S&P 500指數跟道瓊指數漲幅差距不遠，也有1.59%。

Adobe（代號：ADBE）11月25日公布數據顯示，2022年感恩節的網購消費額比2021年成長近3%、到52億9,000萬美元，創下紀錄新高，緩解市場對年底假期購物季買氣疲軟的擔憂情緒。

2022年黑色星期五的網購消費額將介於90億～92億美元，優於原本預估的90億美元（年增1%）。隨著愈來愈多消費者透過手機下單，2022年行動購物對網購消費額的貢獻比重達到55%，分析機構認為消費者克服生活成本上漲所帶來的壓力，在零售商祭出大幅折扣的誘惑下繼續消費。

但有些地方不是這麼認同，主要是因為通膨的關係，讓許多商品售價都拉高，現在祭出折扣自然是好事，但這些價格真的有比往年的折扣後價格更低嗎？未必，也因此營業額的逐年走高，其實是可預期的，況且如果真的是用預支消費的方式去購物，那也只不過是把未來1季的購買力提前用盡而已，這對2023年的經濟成長沒有任何幫助。

經濟往下走，股市卻提前止穩了，圖的是什麼？並不是2023年的經濟很好、很旺，而是通膨真的要下去了，就這麼簡單，之後的股市也不會一帆風順的漲上去，不會像2020年3月的V轉，這次比較會上下震盪洗盤，還會重覆往下測底3萬點整數關卡，道瓊目前3萬4,347點，未來還需要提防5%～10%的回檔。

但如果要跌破2萬8,660點的本波低點，難度可能會比較大一些，因為通膨這隻怪物如果解決了，經濟小衰退一下，軟著陸真的無所謂，聯準會（Fed）要救的話，也相對容易許多。

道瓊日線圖

蘋果手機的銷量衰退？

有關蘋果手機銷量減少，很大因素是凸顯中國清零政策紛擾造成的供應鏈問題，富士康工廠無法順利交貨，WedBush預估蘋果（代號：AAPL）在黑五週末的iPhone14系列，銷量可能比2021年減少20%、至800萬支。

iPhone14 Pro和iPhone14 Pro Max上市以來一直賣得比較好，但出貨問題成了蘋果隱憂，不管是各大零售商、Apple Store和線上通路都是一樣的情況。

路透報導，富士康鄭州廠11月產量至少下降30%，該工廠替蘋果生產高階手機，包括iPhone14 Pro；雖然蘋果未回應此則報導，不過11月7日曾下修iPhone14 Pro和iPhone14 Pro Max出貨量。

供應鏈的不順，打亂耶誕節和1月農曆新年重要的銷售旺季，蘋果合作夥伴百思買（代號：BBY）稍早也曾警告，第三方門市在2022年購物季的高階iPhone通路庫存短缺，將難以滿足年終購物旺季的需求。

不過交付延遲，可能會將12月季度約60億美元的iPhone營收延後到2023年3月，蘋果最近一季總營收901億美元中，iPhone占其中的426億美元，對蘋果的支持者來說，等待1個月～3個月是可以忍受的，品牌的忠誠度足以彌補這塊缺失，因此對於蘋果的股價可以期待，假如未來1週～2週有明顯的回檔，長期投資的甜蜜價很可能就浮現了。

AAPL日線圖

對於股市的短線波動，長期投資人不要過度反應，因為反映的常常只是投資人情緒，並不是企業的經營基本面。

接近12月份，現在的道瓊愈來愈接近歷史高點，空頭的氣氛也已經有所轉變。升息的節奏很可能要放緩了，從股市、債市的反應看來，2023年Q1就要暫停升息，如果國際局勢有新變化，甚至可能提前降息。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：感恩節與黑五的銷售成績不差，但蘋果手機因為中國的清零政策影響了供應鏈，遞延的營收是否讓蘋果股價下修？鷹派轉鴿派勢在必行，聯準會年底放訊息

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